连续三日大跌后，海普瑞昨公告“未发现”需要更正的消息，两家被报道为持有同类药物FDA认证的企业三缄其口
东方网5月14日消息：昨天上午9点30分，“史上最贵新股”海普瑞没有准时开盘；连续三日、总跌幅高达25.6%的“破发”走势，令公司董事会挂出了《股票交易异常波动公告》。公告中称：未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处，未发现公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息……
在各种媒体纷纷质疑海普瑞招股说明书涉嫌虚假陈述的当口，公告这样的“未发现”，究竟是自信的回应，还是顽固的欺骗？
“最贵”之由2010年4月23日，海普瑞确定新股发行价：148元。“史上最贵新股”由此诞生。
奠定其“最贵”地位的是机构的追捧：其路演现场“坐100多人的厅里，后面也站满了人”的火爆至今是很多券商高层抹不去的记忆；华夏系明星基金经理王亚伟一句“之前很少见到这样好的医药企业”引爆了机构的集体兴奋，对海普瑞的询价区间基本被确定在70倍至90倍市盈率之间，最兴奋的券商甚至在询价时报出了200元以上的高价，最高的甚至达到250元，以致证监会破天荒地为新股发行设立了“窗口指导”———发行价不得高于200元；4月19日至4月21日，海普瑞主承销商中投证券通过电子平台收到了133家询价机构统一申报的373家配售对象的初步询价申报，最终211家机构分享了约800万股海普瑞，发行价高达148元。这一场景，在过去半年内的中小板和创业板IPO中从未见过。
机构并不疯狂。这家“很少见到”的好医药企业，“好”在其“唯一性”：招股说明书中称，公司以“零缺陷”结果通过了美国FDA现场复查，并且受邀参与美国药典肝素钠标准的修订工作。公司与APP公司签订了独家供货和独家采购的补充声明，使得公司成为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商……
“唯一”之疑
海普瑞的“唯一性”在148元IPO价格公布后即遭质疑。
4月23日以后的一周内，数家媒体刊发报道指出：国内获得FDA认证的肝素钠原料药企业绝不止海普瑞一家。目前，被报道具有FDA认证的国内肝素钠原料药企业大致有山东烟台东诚生化制药公司、常州千红生化制药公司、南京健友生物化学制药公司，而且获得此项认证的时间都在2009年。
海普瑞FDA的唯一性信息是否“失真”，对判断公司价值的影响究竟有多大？根据海普瑞招股说明书所述，未来较长时间内，公司将肝素钠原料药作为主导产品的战略不会改变，肝素钠原料药将对公司经营起着举足轻重的作用；在肝素钠原料药市场发生不利变化、公司新产品尚未推向市场或未形成市场规模的情况下，可能对其经营业绩带来重大影响。此外，海普瑞也提到，如果国内其他企业通过美国FDA认证，也将可能降低公司的竞争优势，进而对公司业务产生影响。这意味着，FDA认证的唯一性是关系到未来海普瑞议价能力、肝素钠产品产能及行业稳定地位的重要因素。
“唯一性”确定了海普瑞的“核心竞争力”和“垄断优势”，这是多家券商判定海普瑞投资价值的重要依据：在大多数券商发布的询价建议报告中都强调了“海普瑞的产品肝素钠在抗血栓和抗凝血药物中没有替代品”和“海普瑞是美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商”这两种“唯一性”。因此，如果多家同类企业确实在2009年就已获得FDA认证，那么海普瑞的潜在市场风险早在招股前就已经出现；倘隐瞒这一消息，148元的发行价显然“泡沫巨大”———这正是各界质疑海普瑞涉嫌虚假陈述的关键。
谁是“虚假”
面对“虚假陈述”的质疑，海普瑞迄今只有两次正式回应：第一次是5月5日，新股上市首日前夜，《关于公司是我国唯一取得FDA认证的肝素钠原料药生产企业的声明》称，“截至本声明之日，公司是我国唯一一家通过FDA认证的肝素钠原料药生产企业”；第二次便是昨日，连续三日大跌、“破发”之后，海普瑞仍然坚称“未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处”。
但疑云却在记者连续拨打了南京健友、常州千红、东诚生化三家企业的电话之后变得更浓重了———这三家均是最近被各家媒体报道为同样拥有肝素钠原料药FDA认证的企业。
昨天下午，记者首先接通了南京健友。当记者告知身份，并表示想与企业核实是否获得肝素钠原料药FDA认证之后，一名男子断然表示“我们经理不想因为这个接受采访”，并立即挂断电话。记者随即再度拨打，但电话无人应答。
东诚生化的电话打得更为波折。当得知记者意图后，一名男子表示“经理不在，我们不清楚”后便挂断电话。记者随即再次拨打同一个电话并表示要找总经理办公室，一位女士表示“我是贸易部的”，并给了记者总机号码。有意思的是，总机接线员非常认真地询问了记者意图之后告诉了记者一个电话号码，并在记者询问下告知“贸易部负责此事”。很幸运，记者又一次拨通了电话，但接电话的听上去仍然是最初那名男子。他表示自己是“新来的，不清楚”，但记者请他转给部门其他同仁时，他却表示“身边没人”；记者告诉他“很清楚地听到了边上其他人的声音”，此时这位男子挤出了一句“所有人都出差了”便挂断了电话……
最后，记者按照网络上提供的常州千红电话拨打了过去，但传来的却是连续的“嘟嘟”短音———号码似乎有问题……
究竟谁是“虚假”的？真相越来越扑朔迷离。在没有权威部门、监管部门的调查结果之前，投资者似乎只有等待。是的，等待，投资者只能在承受损失的同时继续等待……
引发国内首起“招股说明书纷争”
一份招股说明书激起众多投资者愤慨，这在中国证券市场上还是第一次。深圳市海普瑞药业股份有限公司在创造“最贵新股”、“中国首富”的同时，也引来了首起“招股说明书纷争”。
判断一家即将上市的公司有多大投资价值，普通投资机构或投资者只能依据其公布的招股说明书。海普瑞公司的招股说明书闪耀着几大亮点：首先是“国内唯一一家取得美国FDA认证的肝素钠原料药生产企业，并且通过了欧盟CEP认证”；同时，“产品99%以上直接或间接出口，客户遍布全球，包括世界知名的跨国医药企业，在我国肝素钠产业出口金额排名中列第一位”；其次，“公司生产所采用的核心技术具有国际领先水平”。
既是高新科技生物药品生产企业，产品又通过欧美最严格的认证，市场销路又直通世界知名药企，于是投资者趋之若鹜，在询价后被定价为每股148元人民币。
海普瑞股票上市当日逆势走强，盘中股价曾高达188元以上。与此同时，对海普瑞招股说明书的质疑不绝于耳。有的说，“哪是国内唯一一家取得FDA认证的肝素钠原料药生产，国内另外3家同类企业去年就已获FDA认证”；有的说，“肝素钠我很清楚，根本就不是什么高科技，非常简单的工艺，重庆至少有二三家这种小公司，产品都出口的”......
紧跟着,海普瑞股价连续三天大跌，股价跌去20%以上，并大幅跌破发行价。投入的资金急剧缩水，撕心裂肺的股民在网上呼吁“动用法律资源，组成维权团，追究海普瑞招股说明书误导投资者的法律责任。”
确实，肝素钠生产由来已久，是从动物肠器中提取的，主要用作抗凝剂。一份《2009-2012年肝素钠行业发展前景分析及投资风险预测报告》的行业报告提到，深圳市海普瑞药业有限公司、南京健友生物化学制药有限公司、常州千红生化制药有限公司、烟台东诚生化有限公司和浙江惠隆对外贸易有限责任公司是一季度肝素钠出口前5名企业，所占出口总比重达81%。
另一份行业报告———
《2010-2015年中国肝素钠行业投资分析及深度研究咨询报告》提到，我国境内共计有22家经国家食品药品监督管理局正式注册备案的肝素钠原料药生产企业，而实际生产的不到10家，还有生产肝素粗品的企业估计有500家-1000家。
由此可见，作为单一生产肝素钠原料药的厂家，海普瑞有着众多的竞争对手，风险不可低估，但海普瑞在招股说明书只提及了四家竞争企业。
业内人士指出，肝素钠原料药还有被替代的风险。报载，美国Rensselaer理工大学林哈特博士主持的“人工合成肝素钠”项目已取得成功。英国阿斯利康制药公司也对外宣布，已合成出一种抗凝血作用比肝素钠更强、作用更迅速的口服药Exanta。
海普瑞的投资者们说,如果招股说明书能全面、客观地反映这些事实，他们就不会陷进这只“第一高价股”，因此海普瑞招股说明书有误导投资者嫌疑。更有投资者担心，海普瑞会成为中小板市场上的“中石油”。
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《证券法》规定误导性陈述要承担赔偿责任
招股说明书等同于信息披露，应当完整准确，不能有误导性陈述。所谓误导性陈述，是指信息披露文件中记载的事实是存在的，但由于陈述上的故意诱导，导致投资者产生误解，从而作出了错误的价值判断的行为。此外，信息披露有重大遗漏也为法律所不容。
《证券法》规定，上市公司存在上述行为，致使投资者在证券交易中遭受损失的，要承担赔偿责任。
