股改期间，茅台的股权激励有了一个明确说法。乔洪在股改路演的时候介绍说，有关管理部门曾经有明确的意见，管理层的激励要和股权改革分开，放在股改以后进行。乔洪还详细透露说，贵州省省长明确表示，贵州茅台在股改完成后，将会成为贵州省第一家实施股权激励机制的企业。
乔洪说，年薪制使公司管理层非常关注公司的经营业绩，董事会将进一步推进股权激励计划的实施，促进管理者和核心技术团队不仅关注公司的业绩，也和广大投资者一样关注公司市值的变化，通过股权激励把管理者的利益和投资者的利益一致起来。
具体的股权激励方案由贵州省国资委制定，上报省政府以及国务院国资委。贵州茅台的股权激励看上去进展顺利，但相关的激励方案上报国务院国资委之后，就迟迟没见下文。
知情人士透露，贵州茅台的股权激励方案迟迟没有下文，主要是贵州省国资部门内部产生了矛盾，部分人认为乔洪等人是政府官员，茅台的成功在于其有着天然的品牌美誉度与成熟的市场，跟乔洪个人管理关系不大。
“国资部门的官员对于茅台的股权激励非常排斥，乔洪等人作为政府官员调任茅台，跟国资部门一些官员的行政职务是一样的。乔洪等人因为管理了茅台而得到股权激励，在很多人看来这很不公平。”知情人士透露，贵州国资官员的暧昧态度让股权激励基本胎死腹中。
茅台集团董事长的宝座不乏觊觎者。“从股权激励提出来之后，关于乔洪以及乔洪家人的举报就越来越多，这不是简单的经济问题举报。”知情人士透露，一开始贵州方面并没有确切证据证明乔洪存在经济问题，加上姜国武已经将韩日世界杯代表团的问题费用退还，贵州方面最初根本没有找到乔洪的经济问题。
知情人士透露，企图角逐茅台集团董事长宝座的官员成为乔洪“双规”的推动者；韩日世界杯期间的所谓受贿问题只是一个突破口，无论在国资官员看来还是在那名官员看来，乔洪一直把持着茅台的销售部门，那可是个流金淌银的口子，作为销售一把手的乔洪不可能清白，利用韩日世界杯期间受贿问题将乔洪一举拿下，不仅股权激励问题暂时搁置，季克良一退位，茅台集团的三驾马车就只剩下袁仁国，权利空间大开。
“新调任政府官员也好，还是在茅台集团内部提拔人也好，对于已经成熟的茅台销售体系并非一件好事。”茅台的一位经销商非常担心新换主管销售的人不懂销售，将给业已稳定的茅台销售体系带来一定影响。
茅台大跃进
乔洪应该是为了股权激励而证明自己的过程中出现了问题。乔洪想向更多的人证明，茅台的发展不仅靠历史功绩，还跟他的个人努力分不开。在2006年之前，无论是市场均价还是销量，茅台都处于五粮液下风，超越五粮液便是乔洪证明自己的最好途径。
由于茅台主流渠道具有国有企业的陈旧机制，已经成为产品销售的最大障碍，再加上主流渠道的糖酒公司以及批发站的渠道消费者层次不高，所以对提价动力不大。在茅台市场均价超越五粮液的过程中，必须让销售系统吸收新鲜血液，让新进入者能覆盖高端消费人群，只有如此，才能进一步提高茅台出厂价，刺激零售价格的攀升。
2006年，茅台吸纳了不少的民营经销商，这些都是茅台青睐的有钱人，他们不但有钱，还有背景有销售渠道。零售价最容易被炒高的酒店成为了乔洪的重点发展对象。2005年底，乔洪在规划茅台市场时强调2006年重点发展直销酒店，“像抓专卖店一样抓好酒店建设”。当时他提出每个重点市场建立10个直销酒店，在非重点市场建立3-5个。按此，两到三年之内，茅台将可能在全国有1000家直销酒店，这样茅台将更接近终端。
2006年2月，茅台宣布提价，茅台酒全年销售均价提高近10％，毛利率由2005年82.5％上升至83.9％。同年4月，白酒消费税改革，从价税率由25％下调至20％，也为茅台业绩增长贡献4个百分点。
这些变化带来的效果非常显著。2006年贵州茅台实现主营业务收入49亿元，同比增长24.6％，实现主营业务利润35.3亿元，同比增长30.1％，实现净利润15.04亿元，同比增长34.5％。2006年，茅台全面超越五粮液，普通茅台酒市场零售价格上涨了30％-50％（15年陈年酒更是上涨70％），茅台在很多市场上的价格突破500元。
在乔洪吸纳有钱人参与的思路指导下，2006年贵州茅台的经销商结构也发生了悄然变化。贵州茅台内部人士透露，2006年很多有钱人开始提着现金跟茅台的老经销商争抢市场，尤其是以高档消费酒店为主的渠道。
随着经销商结构的变化，茅台对其零售终端的销售价格控制力越来越弱，尤其是在新的有钱人渠道商这块，在有钱人的疯狂角逐中茅台酒的零售价格越炒越高，虽然茅台出厂价提高了一些，但是与炒高的市场零售价依然形成100到150元的价差。
一名与茅台有着6年合作的老经销商透露，从2006年开始一些打着高端酒业的有钱人挤进经销商行列，他们在酒店等领域将价格炒高，并且这一部分人还随时都能拿到货。这名经销商很不满意：“我们经常断货，一等就是一两个月，新进来的跟我们的出厂价都是一样，凭什么他们能长时间不间断拿货？”广东一家专卖店的老板更加不满，茅台专卖店的门槛是50万元，但是他花了300多万搞了一个专卖店，当初茅台承诺专卖店保证供给，但是现在经常出现断货。
一名只作茅台高端酒与泸州老窖国窖酒，从事酒业时间不长的西南经销商则眉飞色舞：“什么断货紧张，那都是瞎嚷嚷，我从来就没有断过货，销售得非常好。”这名经销商一吨茅台酒的利润在20万元左右，每年的利润在千万元左右，“这年月没有背景没有门道，做什么茅台的经销商。”
国信证券分析师黄茂认为，乔洪受调查必然会促使茅台着力解决不合理的价差问题，“以往，价差问题每年给茅台带来7亿元以上的净利润流失，给当地政府带来每年5亿元以上的税收流失，也不可避免地导致裙带关系和寻租行为的产生，乃至于激化各方矛盾。”
茅台销售体系已经出现问题。在贵州茅台2006年年报披露，在众多茅台经销商拿钱排队时，茅台的销售系统居然还出现了上千万的欠款。其中，河南亿星实业欠款高达2046万元，占到茅台2006年总欠款的四分之一，而茅台当年的一年期欠款的计提比例达到26.9％，那么这些计提的欠款到底是怎么形成的呢？欠款经销商是如何拿到紧缺的茅台的呢？
