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股权激励费用很激励
招股书显示，恒立油缸于2010年6月对核心管理人员实行股权激励，期间产生的股权激励费用为599.29万元，但记者发现其涉嫌少计股权激励费用。
2010年6月18日，恒立油缸前身恒立有限的实际控股方恒屹实业将其持有的恒立有限实缴出资额855万美元对应的股权转让给智瑞投资，股权转让金为855万美元，按招股书披露的2010年5月6.8279∶1的汇率计算，折合人民币为5838万元。由于智瑞投资主要是由恒立油缸核心管理团队参股，因此本次股权转让带有明显的股权激励性质。转让后，智瑞投资持有恒立油缸19%的股权，按其当时31500万股本计算，智瑞投资将持有恒立油缸5985万股，持股成本为0.98元/每股，招股书中显示其间产生的股权激励费用为599.92万元，招股书中对其计算依据作如下说明：上海立信资产评估有限公司以2010年6月30日为评估基准日，就恒立有限的资产及相关负债进行评估后的净资产评估值为权益工具公允价值的计量依据。但具体数值及公允价值多少等细节其并没有披露，而记者通过数据比对发现，其股权激励费用涉嫌少计，招股书显示，2010年恒立油缸的每股净资产为1.68，如果按招股书所用计算方法，其股权激励费用应为5985×(1.68-0.98)=4189.5(万元);如果以P/E估值，2010年度该公司每股盈利(EPS)为0.85元，只按5倍PE估值，该项股权激励费用甚至达到(0.85×5-0.98)×5985=19571(万元)。
