8月8日，在美债冲击波的袭击下，A股暴跌3.79%，次日突然上演大逆转，上证指数周跌幅缩小到1.27%；深证成指周跌幅更是只有0.43%。
而基金的表现则相当不错，据新时代证券测算，593只开放式偏股型基金净值加权平均上涨0.44%。其中411只开放式股票型基金加权平均上涨0.25%；180只开放式混合型基金加权平均上涨0.77%。
这次能够成功躲过美债冲击波的袭击，有赖于基金的提前减仓。
公募基金大幅度减仓始于7月最后一周，当周基金大规模撤离。据申万研究所测算，7月25日至29日一周，开放式基金仓位大幅下降3.46%至79.48%。接下来的一周，基金减仓的势头并没有停止。8月份的第一周，开基仓位再度下降3.56%至75.91%。
虽然基金在这一次大跌中有出色表现，但是如果把时间拉长到最近的四年 ，大多数情况下，基金只是被动挨打的角色。
人才凋零的基金业
肖风退居二线了，博时基金公司的公告证实，从7月28日起，肖风不再担任博时基金总经理，只是在新任总经理到岗前代理公司总经理职务。
1998年就投身博时的肖风是基金行业的“大佬”级人物，在基金业，能够称为“大佬”的不多，但是华夏基金的范勇宏、嘉实基金的赵学军、博时基金的肖风、南方基金的高良玉、华安基金的韩方河，这五位都是能让行业信服的大佬级人物，他们都带领着各自的基金公司走过辉煌的岁月。
但是至今，韩方河入狱、肖风离职，范勇宏也屡屡传出会离职的消息，由此，不难看出基金业人才的凋零。
而与2008年以来公募基金的滞涨形成鲜明对比的是，明星基金经理离职后最热衷做的私募产品这些年的发展却如火如荼。
好买基金(微博)研究中心的数据显示，截至2010年12月底，国内私募基金管理公司共有242家，运行中的私募产品共628只，这些阳光私募产品的总资产管理规模已经超过了2000亿元。和2009年年底相比，私募基金数量大幅增加。其中，私募基金公司增加了84家，运行的私募产品增加了279只，而资产管理规模增长幅度高达150%。
从2007年开始，伴随着公募明星基金经理离职潮的，是阳光私募的快速发展，据不完全统计，2007年之前成立的私募产品只有10只左右，而2007年新发行成立的私募产品就有80只，2008年新成立的私募产品扩大到95只，2009年该数量更是提升到165只。2010年更是进入了加速阶段。
私募的规模在膨胀，私募的业绩表现也要好于公募。以2010年全年的业绩比较。2010年私募的业绩冠军世通1期年度收益率为96.16%，而公募基金的业绩冠军华商盛世成长基金的收益率只有37.76%。不仅如此，在私募中，有多只产品的收益率超过40%。
据好买基金的数据，2010年，在沪指总体下跌14.31%的情况下，私募基金实现了6.60%的收益。其中，有71.54%的私募产品获得正收益，其中近半数私募集中分布在0%至15%区域；二成私募分布在15%至30%区域，与之相对比的是，按照银河证券基金研究中心的统计显示，其纳入统计口径的166只标准股票型基金2010年的平均业绩仅为2.89%；21只标准指数型基金的平均业绩则仅为-11.47%。
其实公募基金的衰落从2008年就已经开始了，2007年至今4年时间里，基金行业经历了三次的角色转变，分别是市场的领导者，到市场的边缘看客，再到屡屡成为A股市场的反向指标。
而每一次的角色转变，都意味着基金业市场地位的下降。
从山顶到谷底
基金行业的黄金时代是如此的短暂。
基金行业经历了八年的缓慢发展，终于伴随着2006年开始的大牛市，进入了爆发阶段，到了2007年三季度，当上证指数在往6000点做最后的冲锋准备的时候，基金行业的黄金时代也走到了巅峰状态。
万得资讯的数据显示，虽然截至2007年三季度末，基金总数只有343只，但是基金行业管理的资产净值达到了3.1万亿元，到了2007年四季度末，由于监管部门已经实际上停止了新基金的审批，基金个数只增加了3只，但是基金管理的资产净值却进一步增加到3.28万亿元，这也跟上证指数的6124点一样，成为A股市场一个只能缅怀的数字。
这一阶段，市场是“买基金所买，卖基金所卖”。
在市场已经进入了疯狂状态时，高扛着价值投资大旗的基金不但没能冷静下来，反而在其中推波助澜。2007年三季度末，基金持有的股票市值占基金资产净值的74.8%，到了2007年四季度末，基金持有的股票市值占基金的资产净值还略有上升，达到了75.2%，这样高的整体仓位，至今再也没有出现过。
基金行业在大牛市中积累起来的光环在2008年的大熊市中消失殆尽。
在2008年上半年的短短半年时间里，上证指数下跌了48%，而基金行业也是损失惨重，据万得资讯的数据显示，截至2008年6月30日，基金行业规模为2.09万亿元。
但是管理的资产规模缩水的同时，基金的份额规模却是比2007年底还略有增加，这意味着绝大部分的基民都没有赎回。
2008年基金中报数据显示，仅仅半年时间，所有基金的利润损失高达1.08万亿元。损失几乎全部来自股市，据基金2008年年报显示，各类型基金中，投资股票方向的三类基金--股票型、混合型和封闭式基金分别亏损9739亿元、4057亿元和841亿元。三项亏损合计达到了1.46万亿元。
损失惨重的基民不舍得“割肉”，而在6000点敢于坚持高仓位的基金面对大熊市，却没有了减仓的勇气。
表面上看，截至2008年底，基金的股票市值占基金资产净值的比例从2007年底的75%下降到47%，但实际上，深入分析，基金的仓位下降只是因为亏损所致，从2007年三季度到2008年三季度，基金剔除股票市值后的资金资产均在约8000亿元之间，由此可见，其股票整体并没有减仓，直至2008年四季度，剔除股票市值后的基金资产略有增加到1万亿元，但是这时候，A股的反弹已经开始了。而基金持有的股票市值从2007年四季度末的2.46万亿跌至2008年四季度的9208亿元，正好缩水了1.5万亿，跟基金2008年年报显示的利润亏损一致。
基民损失惨重的时候，基金公司却依然在坐享着牛市的“余温”，2008年的基金年报显示，60家基金公司旗下的424只基金管理费总计307.32亿元，相比2007年度的283.82亿元，上升了8.28%。这也是基金行业至今仍未能突破的历史最好业绩。
基金行业多年积累的专业投资者形象在2008年荡然无存。
进入2009年，基金及时抓住了反转的机会加仓，基金2009年年报显示，594只基金利润合计达到9102亿元，这一收益虽然已经相当可观，但是跟2008年基金行业给
基民带来的损失相比，依然有约6000亿元的巨大差额。
基金当年亮丽的业绩也没能挽回基民的心，从份额规模看，2008年末基金业的份额规模为2.35万亿份，到了2009年底，其份额规模只略微增加到2.45亿份。
而随着新股频繁发行和限售股的不断解禁，截至2009年底，A股的总市值虽然比2007年底时低，但是流通市值已经增加到了15万亿，这时候，基金管理的资产净值只有2.7万亿元，持有的股票市值只有1.9万亿元，股票市值只占A股流通市值的12.7%，跟2007年顶峰时的26.7%相比，话语权已经大幅降低。
经历了2009年的恢复后，基金行业彻底陷入了滞涨中，虽然基金数量已经从2008年底的439只增长到了今年二季度末的810只，但是基金的份额规模都在2.4万亿份之间徘徊不前，而管理的资产净值虽然从2008年底的1.9万亿元增加到2009年四季度的2.67万亿，但是其后也开始出现萎缩，至今年二季度，也只维持早期2.3万亿元。至今年二季度末，基金持有股票市值只有1.6万亿元。
但是到了2011年二季度末，深沪两市的流通市值已经高达20万亿元，这意味着基金持有股票市值只占沪深两市流通市值的8%。几乎已经没有了话语权。
失去了话语权，基金从市场的主宰者沦为了A股的看客。
