3月27日晚，华菱钢铁公布2008年年报称，2008年负债合计约为341.72亿元，资产合计约为506.61亿元，负债率为68.56%。
“钢铁上市公司的负债率一般在50%左右，警戒线普遍认为是70%。”中信证券首席分析师周希增表示。
年报称，受国家信贷政策调整的影响，在2008年大部分时间内，公司的财务费用居高不下。同时，公司的负债结构也不理想，负债率接近警戒线，流动比率、速动比率均低于合理水平。
“较高的负债率主要是由于华菱钢铁近几年不断投资新项目，而项目的资金来源多为银行贷款。”东方证券分析师杨宝峰告诉《财经》记者。
根据年报，2008年华菱钢铁运用非募集资金投资了华菱湘潭钢铁有限公司的提高高强度钢高线产品质量技术改造项目，投资总额为9.9亿元；华菱连轧管和华菱钢管公司的108车间改造工程、无缝钢管二次加工生产线和管加工二期工程，投资总额约为16.27亿元。
对于较高的负债率，华菱钢铁表示，2009年要控制开支，特别是非生产性的费用支出，严格实行“一支笔”审批制度；强化资金使用，提高资金利用效率；降低库存，盘活资金；加强资金筹措，确保中期票据、非公开发行工作按计划推进。
2008年，华菱钢铁的库存商品约为18.39亿元；原材料库存约为23.95亿元。同时，华菱钢铁对原材料计提约为1.22亿元；库存商品计提约为1.18亿元。
在周希增看来，尽管负债率较高，但华菱钢铁2008年的业绩基本符合预期。
年报显示，华菱钢铁实现营业总收入563.18亿元，同比增长28.45%，净利润9.53亿元，同比减少40.9%，每股收益为0.3481元，同比减少52.32%。
华菱钢铁称，业绩下滑主要是由于受去年一二月冰灾影响，公司减产，导致利润减少；另外，受金融危机影响，国内钢材价格从7月开始一路下跌，至10月末，公司主要钢材品种跌幅接近或超过50%，导致利润减少。
华菱钢铁为中国十大钢铁上市公司之一。27日其股价收于6.50元，涨6.21%。
