杨明在一份报告中指出，在中国已成为全球第一大贸易国，真实利率是-2.25%，房市和土地财政出现根本性扭转之际，经济难以保持过去的强势扩张。
“新兴产业个数虽然多但对经济的总体拉动力尚不足——更重要的是新兴产业目前过于依赖政策扶持，具有市场需求能够自我持续高速扩张的还是少数。”报告称。
杨明认为，政策面临的主要矛盾是协调增长和增长条件、增长成果之间的关系。在这种政策环境下，指望中国经济增长能够继续保持过去的强势，即便考虑到所谓“五年规划效应”，也依据不足。
他表示，长期而言，相信中国能够渡过这个周期调整阶段进入新的景气周期，但相信中国经济目前经历的这个调整阶段是必然的。“必须保持对趋势本身的清醒认识，一旦信息已经充分传递、市场预期已经比较充分，就要基于对趋势的理解，及早出局观望以控制风险。”
