东方早报理财一周报记者/裘亮
本周三，国务院常务会议审议并原则通过钢铁产业调整振兴规划，提出以控制总量、淘汰落后、联合重组、技术改造、优化布局为重点，推动钢铁产业由大变强。
市场人士认为，振兴规划有利于提高钢铁业长期竞争力，提振行业景气度，但在短期内难以拉升市场需求，特别是并购重组等内容的执行力度仍需观察。
行业谷底火速出手
此次钢铁产业振兴规划出台的时间，距离温家宝总理去年11月22日视察宝钢时提出“要着手研究振兴钢铁业的规划和政策，必须通过兼并重组，来保护先进产能，淘汰落后”不足两个月。招商证券钢铁行业研究员张士宝认为，这足以看出政府应对百年未遇的金融海啸所造成经济危机时“出手要快”的思路。
据海关最新统计，2008年12月我国出口钢材317万吨，同比下降33.73%，较7月份的历史高点721万吨下降了56%。2008年全年累计出口5923万吨，同比下降5.5%。中原证券分析师胡皓认为，2008年下半年以来钢材出口低迷的主要原因是外部需求的下滑，特别是我国钢材出口大国美日韩受次贷危机的影响，钢材需求出现大幅萎缩。
受高成本和需求疲软的双重挤压，中国钢铁业去年经历了大面积亏损。中国钢铁工业协会统计的钢铁行业71家大中型钢厂财务数据显示，去年11月份全行业亏损额达到127.7亿元，亏损企业达48家，亏损面扩大至67.7%。
张士宝认为，钢铁行业上游牵涉铁矿石、煤炭、石油天然气、铁合金等行业，下游波及房地产、建筑、汽车、造船、家电、轻工、石油、化工等行业，2008年6月、7月我国长材、板材钢铁产品价格在创出历史新高后开始下跌，预计2008年12月份将是我国大型钢铁企业历史上亏损最多的月份。此次产业振兴规划出台的目的是抓住钢铁产业深度调整的契机，推进钢铁产业结构优化升级，增强企业素质和国际竞争力，促进相关产业和国民经济平稳较快发展。
有“紧”有“松”
本次钢铁产业调整振兴规划提出了五点指导性措施，张士宝认为，规划中“调整”部分主要体现为国家的“收紧”，而“振兴”主要体现为国家的“放松”。
“收紧”的具体表现是“二、严格控制钢铁总量，淘汰落后产能，不得再上单纯扩大产能的钢铁项目”和“五、整顿铁矿石进口市场秩序，规范钢材销售制度，建立产销风险共担机制”。前者从供给角度严格收紧产能，后者从上游铁矿石的进口经营管理秩序方面收紧。
国海证券分析师孙林认为，产能的持续快速增长使钢铁行业今年面临产能过剩的较大压力，并预计全国将会有超过1亿吨的落后产能遭到淘汰。
“放松”的具体表现是“一、统筹国内外两个市场。落实扩大内需措施，拉动国内钢材消费。实施适度灵活的出口税收政策，稳定国际市场份额”，“三、发挥大集团的带动作用，推进企业联合重组，培育具有国际竞争力的大型和特大型钢铁集团，优化产业布局，提高集中度”，“四、加大技术改造、研发和引进力度，在中央预算内基建投资中列支专项资金，推动钢铁产业技术进步，调整品种结构，提升钢材质量”。
第一条通过对钢铁下游行业需求的刺激(如对汽车产业消费政策的“松绑”)和对出口税收政策的调整进行“放松”，第三条通过国家“放权”让大集团加快联合重组进行“放松”，第四条通过资金面进行“放松”。
孙林指出，目前行业三大龙头宝钢（600019）、鞍钢（000898）、武钢（600005）集团和山东钢铁、河北钢铁集团的整合都在进行之中，并且布局也初具形态，但持续深入的联合重组仍不是简单的事情，实际的执行情况和时间值得关注。
行业或现拐点
对于中央出台钢铁产业调整振兴规划，中国钢铁网资讯总监徐向春称，规划更着眼于提高行业竞争力的长远考虑，对于刺激当前钢材市场需求难以立见功效。不过张士宝认为，尽管振兴计划的实施细则还未出台和计划的实施时间受到国际金融危机的影响仍有一个过程，但是国内需求的拉动、钢铁出口政策的调整、市场集中度的提高、产业的升级将扭转钢铁行业景气继续下滑，确立钢铁行业向好的拐点。
孙林也同样持有“拐点”的看法，他指出，由于此次规划政策着重于行业的长期发展，对于短期仍然难有实质性的利好。目前，各类品种钢材价格有所上升，涨幅较去年11月低位均有10%以上的回升。行业一季度整体仍会处于一个亏损的状态。但随着二季度的矿石谈判价格的下降、高价库存的消化、下游行业包括4万亿投资政策对钢材需求的拉动，盈利将有所恢复，行业景气的低谷期已经逐渐过去。
张士宝称，鉴于市场对2008年钢铁行业减值造成的重大损失已有预期，随着市场需求和钢铁产品价格恢复，钢铁产业调整振兴规划出台与之前的扩大内需、促进经济增长十项措施形成聚合效应，钢铁上市公司实际盈利情况可能好于原先的预期，对钢铁行业评级为“推荐”。2009年上半年看好建筑用钢为主的公司，重点推荐八一钢铁(6.75,0.02,0.30%,吧)（600581）、华菱管线(5.43,0.03,0.56%,吧)（000932）、莱钢股份(6.83,0.05,0.74%,吧)（600102）、重庆钢铁(4.32,-0.01,-0.23%,吧)（601005）、三钢闽光(6.97,-0.03,-0.43%,吧)（002110）、韶钢松山(3.59,0.14,4.06%,吧)（000717）。被并购企业看好三钢闽光、重庆钢铁、新钢股份(4.59,0.02,0.44%,吧)（600782）。
国元证券(12.31,0.23,1.90%,吧)分析师苏立峰也看好建筑用钢企业，“由于国内制造业见底最快要到2009年底，因此刺激建筑用钢需求是提振钢铁行业景气的最有效手段。推荐高等级建筑钢材比例较高的莱钢股份、马钢股份(3.47,0.03,0.87%,吧)（600808）”。
