本报记者 杜艳
从“紧缩”到“适度宽松”，货币信贷政策的急剧变化，犹如一根指挥棒，让商业银行的资产配置瞬间转向。
12月15日，央行最新公布的统计数据显示，11月非金融性公司及其他部门贷款增加4561亿元，同比多增4218亿元，其中，短期贷款增加558亿元，中长期贷款增加1603亿元，票据融资增加2105亿元。
数据背后，11月份企业信贷增长的两大特点跃然纸上：一是，11月份银行对企业的贷款超速增长，完全打破了年底不愿放贷的铁律；二是，4561亿元的新增贷款中，票据融资占据了半壁江山，对11月贷款规模的提振功不可没。
两大特点的呈现，正是商业银行在既要“增加信贷规模”、又要“控制风险”之间的一种艰难平衡。
一位商业银行负责人在接受本报记者采访时表示，银行承兑汇票贴现，同时满足了商业银行增加信贷规模和控制风险的需求。因此，“抢票”已经成为各家银行不约而同的选择。
据本报记者了解，在急剧膨胀票据贴现需求之下，贴现利率已经从10月底的3%锐降到目前的1.5%。
抢票！抢票！
“抢票非常厉害！”某银行票据交易人员介绍说，自从10月以来，银行承兑汇票的市场需求呈几何型放大。
某大型国有银行一分支机构高管告诉记者，从11月份开始，总行开始鼓励分支行大量买进银行承兑汇票，并为此采取了各种鼓励措施。措施之一是，跟绩效考评挂钩。比如，在内部系统，各分支行拉来的普通贷款按照1%计提经济资本，而商业承兑汇票则按照0.8%计提，这等于该分支机构的经济成本这一项节省了20%。
也有一些商业银行，尽管没有给下属分支机构下达票据融资的硬任务，但是导向非常明确，“鼓励多做票据”！ 某农信社高管告诉记者：“整个票据市场已经有点乱了！”
央行的各月度数据，也显示了票据贴现急速膨胀的需求变化。
今年前9个月单月新增票据融资规模仅为178亿元左右。
10月份，票据融资增加608亿元。票据融资占当月新增贷款规模的34%。
11月份，当月非金融性公司及其他部门贷款增加4561亿元，其中，短期贷款增加558亿元，中长期贷款增加1603亿元，票据融资增加2105亿元。票据融资占当月新增贷款规模的46%。与前三季度单月平均票据融资规模相比，增长了近12倍。
上述数据清晰表明，票据融资自10月份以来开始加速增长，11月份增速进一步提高，银行的信贷资源开始明显向票据贴现倾斜。
潍坊农信联社票据分析人员王刚介绍，央行统计口径中的票据融资，是指在某个时点所有银行类金融机构持有的票据贴现的余额。这其中，包括了企业与银行的直贴余额和银行与银行间转贴中的买断部分。
也就是说，票据融资的急剧增长显示了直贴和转贴的量在激增，而相较而言，商业银行票据交易人员告诉记者，承兑的量多年来一直保持稳定增长的格局，波动一般不大。由此导致在有限的票源之下，贴现市场的供求关系迅速变位，票据变得供不应求。
而银行之间转贴的强大需求，也对直贴市场起到了互相传染的效应，由此导致无论是直贴还是转贴都量价齐升。
从不同的机构看，一些中小金融机构成为票据市场的主要承兑方，而大型商业银行则是票据贴现的主要需求者。大多数票据经过中间层层转贴后，被大型银行最终持有，而中小金融机构则更多只是中间“过手”而已。
