唐双宁坦言光大金控面临两大问题

　　“光大证券成功IPO标志着光大集团进入国内资本市场。”7月1日，光大集团及光大证券董事长唐双宁表示。

　　6月30日，光大证券IPO顺利通过发审委审核。唐双宁在第一时间接受了本报的独家专访。

　　在光大实业挂牌、光大银行提交上市材料、光大证券IPO过会后，唐双宁将工作重心转向了光大集团改革的第三战场――光大金控。他表示，光大金控理想的挂牌时间是十月一日前。

　　在谈及从紧货币政策对通货膨胀的效果时，曾长期从事监管工作的唐双宁表示，“两防”的同时还要防止滞胀，而解决中国经济问题最关键的就是解决热钱问题。

　　光大集团的硬缺口

　　《21世纪》：恭喜您，光大证券成功过会了。光大证券的上市对光大集团改革有何意义？

　　唐双宁：光大证券上市是三年来首家通过IPO实现上市的券商。对于光大集团，光大证券上市的意义有三层。第一层上市为光大证券的发展筹集了资金；第二是通过资本市场公开透明的监管完善光大证券的体制、机制。但这两层意义都在其次。

　　更大的意义在于，光大证券将成为光大集团在国内的第一家上市公司，这是光大集团进入国内资本市场的一个标志。对提振士气、推进下一步的改革作用更大。

　　《21世纪》：今年以来市场情况不好，光大证券甚至光大银行的上市工作如何应对外部市场条件的变化？

　　唐双宁：今年年初，全球股市大跌，市场形势大变。放弃上市不行，不顾市场条件拼命上市也不行。我当时就提出了“冷静观察、发展自己、保持主动、积极应对”的十六字方针。半年后，光大证券成功过会，应该说这个方针是正确的。

　　上市是光大改革方案的要求，但不是改革的最终目标，最终目标是通过上市接受资本市场的监管，改变公司的体制、机制。上市是改革的重要的一步，只要市场条件允许，我们还是要按计划走。

　　《21世纪》：光大的改革已经进展到第三战场，目前光大金控进展如何？光大金控遇到的困难主要有哪些？

　　唐双宁：光大金控要争取尽快挂牌，理想的挂牌时间是在十一前。

　　光大金控挂牌有些基本条件现在还不具备。现在面临两个最主要的问题。一个是调整充实领导班子。现在集团层面的领导班子有五人，但由于在内地和香港两地办公，有的工作分工又主要在子公司，集团层面的领导力量不足，还需要进一步充实。

　　再一个困难是光大集团还有70亿的负权益，负权益主要是历史遗留下来的。亚洲金融危机时光大国投破产，欠下人民银行的再贷款有200多亿。经过这么多年一点点化解，现在还有70亿，这是硬缺口。

　　《21世纪》：您曾讲要通过兼并收购补齐业务短板，主要指哪一块业务？

　　唐双宁：现在光大集团已经有了银行、证券、保险、基金，作为混业经营的金融控股集团，具备条件时，其他金融业务也要考虑。

　　《21世纪》：您认为光大集团改革成功的标志是什么？

　　唐双宁：成功的第一步是实现改革方案的要求，完成四大战场的任务，使之形似。第二步是整个体制机制能改变过来，第三步是打造出新的企业文化。

　　是遏制热钱

　　《21世纪》：去年以来监管部门采取货币从紧政策控制通货膨胀，但效果并不明显，您觉得主要原因是什么？

　　唐双宁：加入WTO以后，金融已经没有国界了。你从紧他从宽，资金就必然流动，就产生“热钱”。升息虽然对控制物价起到一定作用，但又造成热线的流入。

　　提高准备金率是管总量，是需要的。但现在的基本矛盾恰恰是结构问题，只用管总量的手段，胖人减肥了，瘦人倒霉了。所以既要解决总量问题，更要注意结构问题。我认为“两防”的同时还要防止滞胀，应该叫“三防”。

　　《21世纪》：现在外汇储备增速很快，您认为主要是由什么因素引起的？

　　唐双宁：热钱是外汇储备过高的主要推动力，解决中国经济问题最关键的就是解决热钱问题。

　　热钱是以投机为目的的非正常短期外汇流入，比如一年以内。热钱可以分为大口径、中口径和小口径。大口径即凡是符合上述定义者包括统计在正常投资中的外汇均可称为热钱；中口径指外汇储备扣除投资与贸易以外部分；小口径则是中口径中再减去正常的外汇流入，比如境外投资的收益等等。

　　外汇储备过高是中国诸多经济问题中的主要矛盾，它引起流动性过剩，推动信贷投放，推动通货膨胀。

　　《21世纪》：为什么会产生热钱？

　　唐双宁：一是国际资本流动性过剩造成的，特别是美国次贷危机改变了国际资本过剩的流向，中国等新兴市场国家成为国际过剩的流动性承接的目标；二是以购买力评价为标准的人民币与美元比值不合理；三是中国已成为世界经济大国，而人民币还没有成为全球货币。这种不匹配性强烈要求人民币升值，就加剧了人民币升值预期。

　　《21世纪》：您认为热钱流入的通道主要有哪些？

　　唐双宁：主要有三个通道，一是绿色通道，即主要是通过资本项下进入中国。其中，直接投资是热钱绿灯项下进入的主要通道，国际短期资本可以利用中国对外商直接投资没有限制的政策顺利进入，并兑换成人民币。国际热钱还可以通过QFII的间接方式进入。二是黄灯通道，即通过境内外资企业虚报出口，编制无贸易背景虚假合同，让境外公司以“预付货款”的名义流入。绕道港澳也属于这一通道。三是红灯通道。包括直接走私外币和地下钱庄的非法进入等等。