1月5日晚，证监会网站预披露了8家拟上市公司的招股书申报稿。记者发现，和同时预披露的7家公司相比，来自广州的白云电器设备股份有限公司的财务数据出现明显异常。与此同时，这家从事高低压开关设备生产的厂商和其关联公司存在着相当规模的关联交易。
资料显示，白云电器2008-2010年营收分别为7.08亿元、7.15亿元和8.66亿元。不过令人其奇怪的是，公司2008年净利润仅为1754.95万元，而在2009年收入基本持平的状态下，当年净利润骤然增至9578.16万元，是上年净利润的5.4倍。令人费解的是，2011年1-6月份，白云电器仅仅实现了2.9亿元主营收入和2657.35万元的净利润。
对此，公司给出的解释是，由于公司主营的“成套开关设备交货、安装、调试和验收常常集中在下半年，造成成套开关设备行业收入具有明显的季节性特征”。公司还专门披露，2008-2010年，公司下半年收入约占全年的2/3。
按照这一解释，以白云电器2011年上半年2.9亿元营收可以大致推算出公司全年营收约8.7亿元；这意味2011年营收和2010年几乎持平，而在上半年毛利率出现小幅下滑的背景下，公司当年净利润能否继续维持13％的增长依然存疑。
更为重要的是，记者通过对比两家同行森源电气（002358）和鑫龙电器（002298）此前的财务数据发现，发现其营收和利润全年分布和白云电器出现明显的差异。
集中于华中和西北市场的森源电气2009年和2010年上半年营收分别占全年营收总额的42.12％和43.76％，另一家深耕华东和华北市场的鑫龙电器这两项数据分别为44.64％和44.92％，这显然和白云电器声称的上半年完成全年收入的1/3迥异。
据记者了解，在2002-2004年间，白云电器和东芝及东芝（中国）合营成立了东芝白云和东芝白云自动化，并和东芝三菱合营成立了东芝白云菱机.。
据披露，2009年和2010年白云电器对这3家合营企业的销售额分别达到6549.5万元和11202.98万元，约占公司当年全部销售的9.16％和12.93％。
另一方面，记者统计显示，白云电器在2009年和2010年对三家合营企业的采购金额分别达到1.51亿元和1.61亿元，约占公司当年采购总额的30.72％和28.67％。
而对于其中最重要的合营公司东芝白云来说，白云电器在2009年和2010年对东芝白云的采购额已经占据了后者当期销售收入总额的48.19％和48.05％；东芝白云也因此一直是白云电器前五大供应商和前五大客户。
