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爱施德质疑三:受制“三星”赚钱难?

来源:金融投资报 时间:2010-05-24 14:58:17
从爱施德的招股说明书中可以看到,其主要从事三星手机代销。三星手机在其营业收入中,可谓一家独大,分别占近三年一期营业收入的81.54%、89.45%、93.25%、95.29%。而且爱施德的手机产品线档次不高,比如2008年度其销售的1000元以下的手机有477万台,占当年总销量近70%,且这一比例呈大幅提升之势。因此,有市场人士质疑,爱施德向厂家的议价能力、高端产品线的开拓能力都不强。爱施德手脚都受制于三星厂商,这样的市场风险无疑过大。手机产品已经完成从厂家到分销代理,到零售商,再到消费者的渠道转变。这个周期转化的速度非常快,也很短。爱施德这种分销商,受市场影响很大。

  手机是快消品,从手机品牌到渠道比拼,国内手机市场竞争非常激烈,分销利润普遍较低,而期间费用又普遍较高,似乎有些“想赚钱不容易”。

  爱施德旗下有深圳市爱施德供应链公司、深圳市酷动数码公司、北京酷人通讯科技公司以及拉萨市爱施德通信公司等4家子公司。其中,北京酷人和拉萨爱施德同样从事手机销售业务,与总部同在深圳的两家子公司均出现亏损。

  据爱施德招股说明书显示,爱施德供应链2009年上半年净利润为亏损439.35万元。深圳市酷动数码主要从事以苹果产品为代表的数码电子产品连锁零售业务,2008年净利润亏损1340万元,其2009年上半年净利润为亏损287.34万元。

其实,爱施德更像是一家传统的手机物流公司。其手机物流毛利率已经呈现出下降态势,2008年爱施德增值分销的毛利率为18.67%,去年中期下滑到16.32%,预计全年的毛利率还会下降。

  而技术含量低,门槛低,也让人对爱施德的前景产生疑问。爱施德引用的赛迪顾问(行情,资讯,评论)的数据显示,分销渠道模式在2010—2012年的市场份额占比呈现下降趋势,相反,运营商模式则呈现快速上升态势。

  爱施德面对全国,有二级分销商、零售商,还有中国移动(行情,资讯,评论等电信运营商和苏宁、国美等大型家电连锁零售商。其2009年上半年的前5名客户包括中国移动(广东)、苏宁电器(002024)(南京)、广东中域电讯连锁、西宁国美电器(行情,资讯,评论、中移鼎讯通信,这5家公司共占爱施德主营收入的16.76%,这种销售模式令爱施德难以直面终端客户。

作者:  责任编辑:金色年华
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