根据公开资料显示，在徐州燃控的营业收入从2007年度的10,026.37万元增长到2009年度的21,282.02万元，增长112.26%；净利润从2007年的1,856.72万元增长到2009年的6,232.09万元，增长235.65%。
正是这样的高速发展，徐州燃控才能脱颖而出。但是，已经取得的成绩，并不意味着公司未来依然保持如此的高速发展。浙商网调查发现，从2010年开始，徐州燃控业绩增长幅度将大幅回落。
浙商网预测，徐州燃控未来三年，因行业周期影响，业绩增长减速。对于一家创业板企业而言，具有如此多的隐忧，投资者应当谨慎入市。
业绩增长减速
徐州燃控的主营产品为锅炉点火及燃烧成套设备，其主要客户为电力行业。《招股说明书（申报稿）》显示，2007-2009年电力行业的销售收入分别占徐州燃控销售收入的80.18%、78.91%和84.92%，
锅炉及辅助设备制造行业的发展受电力行业影响较大，特别是火电行业。行业数据显示，全国发电装机总容量增速从2007年开始进入回落周期，2007年全国发电装机总容量增速下降到15%左右，2008年仅为约10%。
行业周期的影响已经显现。尤其是火电行业，下降速度尤其惊人，火电装机总容量的增速已经由2006年的23.62%下降到了2008年的8.14%。与此对应，徐州燃控的营业收入增长率、净利润增长率都出现了下滑。
2007-2009年公司营业收入分别为10026.37万元、15405.87万元、21282.02万元，同期归属于母公司所有者的净利润则分别为1856.72万元、3591.96万元、6232.09万元。 其中，2008年营业收入较2007年增长53.65%，而2009年的同比增幅为38.14%；2008年净利润较2007年增长93.46%，而2009年的同比增幅仅为73.50%。
徐州燃控隐忧颇多
除了行业周期将影响公司发展之外，徐州燃控在“风险提示”一栏中还提到客户集中度较高、应收账款的坏账、发行人控制权变动、与募集资金投资项目相关、税收、产业政策、技术更新等风险。
其中，客户集中度较高值得引起投资者注意。
资料显示，公司的前五名客户的销售额都占据了当期营业收入的50%以上，“如果本公司的产品不再符合大型锅炉制造商要求，将会对公司的经营业绩产生不利影响”。
事实上，除了公司提到的风险之外，还有两方面的问题难以回避。
一个是高额贷款和债务。
《招股说明书(申报稿)》显示，截止2009年末，短期借款余额为9600万元，较2008年末的11000万元减少1400万元。但由于基数大，累积的贷款数额已成为公司经营的重担。此外，2009年末公司应付票据余额为1,069.34万元，较2008年末增加391.17万元，增长57.68%。
另一个则是周转能力。
《招股说明书(申报稿)》显示，2007-2009年应收账款周转率分别为1.21、1.77、2.15。但是仍低于行业平均水平4.52。由于公司产品客户为大型锅炉制造厂、电站等，通常全部回款需两到三年。
