唯一不变的就是变化。
当民众以为华尔街连番闹剧已经没什么看头时，摇摇欲坠的金融巨无霸花旗集团(Citigroup)与沉寂已久的摩根士丹利公司(Morgan Stanley)却意外联手，1月13日，双方宣布将两家经纪业务部门合并。
在全球规模最大券商即将诞生之际，华尔街金融机构在去杠杆化时代正艰难转型：全能银行模式可能进一步解体，而独立经纪业务则谋求回归。
知情者透露，除此外，花旗还在酝酿将业务范围收窄至两个领域，分别是大型公司客户的批发银行业务，以及面向全球选定市场客户的零售银行业务。
“为了谋求生存，凡事皆有可能。”Aite Group分析师Alois Pirke 断言，2009年，华尔街的并购将风生水起。
各取所需
“花旗缺钱，摩根士丹利想发展经纪业务，这笔交易可谓各取所需。”市场人士如是分析这笔看似意外却在情理之中的交易。
根据声明，这家被命名为“摩根士丹利美邦(Morgan Stanley Smith Barney)”的新公司管理客户资产将为1.7万亿，将向全球680万个家庭提供服务。合资公司来自花旗经纪业务部门美邦(Smith Barney)、Smith Barney Australia、英国的Quilter业务与摩根士丹利大摩的全球财富管理部门。
合并之后，来自摩根士丹利的8000名经纪人和美邦一万余名经纪人将加盟新公司，经纪人规模高达两万，超过美国银行与美林合并后产生的规模。“投行再加上经纪业务，意味着同时有产品和渠道，新公司概念听起来不错，也是美国银行与美林证券希望达到的效果。”独立经济学家谢国忠对记者表示。
据称，花旗与摩根士丹利两家公司董事会已经批准协议，交易将于2009年三季度完成，预计合资企业的建立将节省资金约11亿美元，这部分得益于两家公司在技术、运营、销售支持、产品开发和市场营销等职能部门上的整合。
为了达成这笔交易，大摩将向花旗支付27亿美元现金，拥有合资公司51%的股份，而花旗则拥有49%股权，税后收入约为58亿美元。据悉，三年后两家都将拥有增持或减持股份的权利，摩根士丹利则有权在5年后达到100%控股，花旗则表示在至少五年内保持一定股份。
目前来自摩根士丹利的联席总裁詹姆斯·高曼(James Gorma)将担任合资公司董事会主席，而来自花旗全球财富管理部门美国和加拿大地区的总裁查尔斯·约斯顿(Charles Johnston)将担任总裁。
市场预计，整合面临巨大难度。BernsteinResearch分析师Brad Hintz认为，合资公司可能面临长达数年的零售业务低迷，甚至将在未来两年拖累摩根士丹利，每股盈余在2011年前不会改善。
