在2013年5亿巨亏以及收缩酒楼业务的大背景下，湘鄂情(6.41, -0.24, -3.61%)正在为加速进军影视行业寻找利润增补点。周三晚上，该公司发布公告称，拟收购笛女影视传媒(上海)有限公司51%股权，这是湘鄂情本月来的第二宗投资。
湘鄂情并非是首家跨界的公司。从去年下半年开始，一些二三线的影视公司悄然被地产、互联网、金融、旅游等多路资本瞄上，阿里巴巴、万达等行业巨头也频频涉足影视业。不过对于这股跨界热浪，中投顾问文化行业研究员沈哲彦指出，最大的风险在于影视企业盈利不确定性强及国内影视公司的经营管理规范程度普遍不高。
湘鄂情变身“戏子”
笛女影视成立于2011年11月，注册资金300万元，其从2012年以影视广告为主的方式，逐步转型为以向国内各省级卫视销售电视剧内容版权为主的模式。目前公司主要以剧本项目开发、投资拍摄、制作和销售发行为主营业务。资料显示，其2013年的营收和净利润分别为5084万和2504万元。根据湘鄂情的预测，笛女影视2015年将为他们贡献约2576.35万元净利润。
受国家打击三公消费的影响，湘鄂情2013年的主营酒楼业务出现严重亏损，全年亏损高达5.6亿元。为了寻找营收和利润的新增点，去年他们开始跨界进入环保行业。此次的并购是继其本月7日宣布拟收购中视精彩51%股权后，踏足影视业的第二大步。“当前环保和影视概念在资本市场上炒作较火，湘鄂情涉足这两大领域有利于推高股价。”中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航表示。
通过并购，湘鄂情在短短一年间实现了“厨子”、“戏子”等多重身份的转变，其餐饮主业大有被边缘化之势。对此，湘鄂情董事长孟凯昨日在网上业绩说明会上表示，业务多点开花是为了减少单一主业的风险。酒楼业务目前的主要任务是扭亏，团餐和快餐业务保持稳定增长，公司没有考虑放弃餐饮业务。
涉影背后有两大风险
湘鄂情并不是第一家火速跨界影视产业的。一股并购热浪从去年下半年已经愈演愈烈。因环境保护政策致使烟花炮竹这一主业衰退，熊猫烟花(10.74, 0.98, 10.04%)去年12月进入影视业，收购东阳华海时代影业传媒有限公司过半股权。同样在去年底，南方食品(12.88, 0.00, 0.00%)为了拓展媒体渠道资源，开展相关植入广告业务，出资人民币500万元认购华盖映月影视投资合伙企业相应份额，此外，北京旅游(9.10, -0.09, -0.98%)为协同发展原有业务类型，以1 .5亿元的巨资收购光影瑞星100%股权。
今年初，掌趣科技(33.230, 0.98, 3.04%)收购欢瑞世纪股权，宋城股份(23.930,-0.35, -1.44%)以一亿余元的价格获得电影《小时代》的制作公司深圳大盛国际传媒有限公司35%的股权。值得关注的是，就连地产大鳄万达都以巨额资本投资东方影都影视产业园;而就在本周，阿里集团更是砸金62.44亿港元收购文化中国60%的股权。
与此相对应的是，新闻出版广电总局的统计数据显示，2013年中国电影总票房达217.69亿元，比上一年增长了27.51%，短短十年间增长了逾十倍。
“影视行业发展潜力大但同时风险也大。”中投顾问文化行业研究员沈哲彦指出，投资者应该对影视行业有全面认识。“收购影视企业最大的风险在于影视企业盈利不确定性较强。”沈哲彦表示，影视企业的业务主要以项目为主，一个项目的成功并不代表之后的项目也一定能成功，影响影视剧市场表现的因素较为复杂，影视公司将承担巨大风险。
这一点，从湘鄂情此番并购所设置的条款可见一斑。虽然划定并购51%股权的大饼，但湘鄂情并未确定最终的交易价格。“交易价将取决于笛女影视2014年净利润是否能超过5000万。若达到，此宗交易的定价预计为2 .58亿元。湘鄂情虽然在一个月内连翻控股两家影视公司有‘大跃进’之嫌，但是其方式仍较为谨慎。”严明航表示。
此外，沈哲彦还指出，涉足影视产业另外一个风险来自于管理和财务方面。“国内多数影视公司的经营管理规范程度不高，财务信息不透明，亟需完善企业治理结构和财务制度。”
南都记者 黄丽嫦 实习生 伍中梅
