于是，地方政府再度与张涌确认了《东新电碳股份有限公司国家股权转让协议》中的相关内容，并提出了一些补充条款。在双方谈妥一切的情况下，股权转让终于顺利进行。2003年7月2日，ST东碳发布公告称，成都林凤增持中兆实业股权至95%，中兆实业职工持股会持有剩余5%的股份。至此，张涌将中兆实业纳入自己的资产版图。协议签订后，成都林凤接管中兆实业，并将其更名为四川香凤，并以此控股ST东碳。
该知情人士告诉记者，当时地方政府与张涌方面签订补充协议的时候，曾涉及有关自贡恐龙园的条款。
自贡素有“恐龙之乡”之称。自贡市东北郊约11公里大山铺镇旁的大山铺恐龙化石群遗址，盛产一亿六千万年前中侏罗世恐龙及其他脊椎动物化石，为我国最重要的恐龙化石埋藏地，也是世界上最重要的古生物化石埋藏地之一。自贡市政府一直以来有个设想，以遗址及恐龙博物馆为核心进行旅游产业的开发，建成一个主题乐园，以此来带动一方经济的发展。于是在与张涌方面的补充协议中，就涉及关于自贡恐龙园的内容，协议将投资上亿的自贡恐龙园项目作为张涌方的责任被确定下来。
然而事与愿违，此后该项目却由于多方原因而被长期搁置。直到2007年，自贡市政府另寻合作方，与北京的一家公司就自贡恐龙地质公园项目达成合作框架协议，首期投资定为3亿元。
谁能主导
近期，网络有流传以四川香凤方面为第一人称的一篇文章。文章称，自贡市经委主导了本次重组的始末，重组方紫薇地产和湘晖股份也是由自贡市经委牵线搭桥而来。记者仔细对照网文与四川香凤提供给记者的两份材料，发觉其中内容大同小异。
依四川香凤提供给记者的两份材料所述，由于东碳历史问题的严重影响，四川香凤和自贡市政府合计后决定从稳定和职工利益出发积极推进重组，公司便委托自贡市经委牵头负责重组事宜，并在自贡市经委主导下签约的，签约各方从见面到签字就只有两天时间。而将股东表决权托管给重组方也是经委方面示意下完成。
记者查阅ST东碳的重组预案，也发觉与之相合之处。在重组预案的“第四节本次交易的具体方案”一开始便提到，自贡市人民政府与湘晖股份于2009年3月25日签署了《关于支持东新电碳股份有限公司重组之合作协议》。该协议约定湘晖股份出资6000万元作为多项补偿费用，同时自贡市政府同意将原东新电碳的资产、负债剥离出上市公司。
从该项协议中可见，在ST东碳的重组问题上，自贡市人民政府与湘晖股份是作为扶持伙伴而享有各自的义务。
记者致电自贡市经委常务副主任卢德耀以及四川香凤张涌，双方皆对此不置可否。卢德耀表示：“目前四川香凤已经与重组方就重组的有关事项进行协商，我们现在已经完全放手让企业家去处理了。”
一位长期关注ST东碳的市场人士向记者表示：“张涌入主ST东碳多年，但公司却一直处于半死不活的状态。在这种情况下，地方政府出手主导重组事宜无可厚非。”
ST东碳本是电碳行业唯一的上市公司，在行业中地位举足轻重，上世纪90年代曾创造年销售收入达1.4亿元、利润数千万元的业绩。“老实说，这是一个很好的平台，但被搞砸了。”该市场人士说。最近几年，东碳生产销售急剧萎缩，2008年起基本停产，销售市场逐步萎缩，连续多年出现亏损，公司面临退市危险，“一直以来张涌都没有采取有效措施挽救。”翻阅ST东碳近几年的财报显示，除2007年外，公司从2005年开始，年年亏损，产品利润率年年降低，公司控股、参股公司业务基本停顿。ST东碳在公告中对所处的糟糕境地直言不讳：“公司已处于资不抵债状态，依靠现有产业无法维持正常经营”。
乱象何休
要说2009年最让人看不懂的重组，ST东碳的本次重组绝对当仁不让。
原本市场认为董事会顺利通过重组预案后，只待股东大会通过以及上报证监会，ST东碳便可摇身一变成为房地产企业。基于这种预期，公司股价也随之一路高升，直到14.99元的高价。然而，随即爆出多桩不和谐之音，让公司重组蒙上阴影。
对于这种纷繁复杂的景象，投资者怨言丛生。何以大股东与重组方尚有分歧，重组预案便由董事会表决通过？何以大股东股份表决权托管多时却未见披露？致使大股东股权遭冻结的有关合同纠纷到底是什么内容？几篇前后矛盾含糊不清的公告，又将投资者至于何地？
但拨开这些纠结，重新坐上谈判桌的大股东和重组方，又会交给市场一张怎样的答卷？以常规判断，其结果无非有二。
第一、各方讨价还价后，重组方案得以修改，投资者久盼的重组得以实施。重组方运筹已久的借壳上市得以完成。大股东多年玩不转的资产得以用理想代价送出。这个结果，看起来很美。
第二，争执不休最终重组终止。重组方另行寻壳，上市公司再找买家。投资者则继续提心吊胆。
而从ST东碳历年财务报告来看，留给公司的时间不多了。公司2007年盈利之后，2008年陷入亏损，2009年前三季度公司亏损1597.57万元。留给大股东的似乎只有三种选择，要么火线重组，要么紧急输血，要么暂停上市。
来源：上海证券报
