一航二航拉开重组大幕 重点关注系内7家公司

西飞的转包业务近年将明显受益于外延式增长。转包制造事业部的资产主要集中在一航集团的西飞、成飞、沈飞、陕飞和哈飞五个企业中。这其中以西飞的实力最强，它不但参加了从MD82/83/90，到ARJ21的制造工作，而且自主开发了新舟60，具有比较完整的民机项目运作能力，现在西飞又通过定向增发整合了成飞和沈飞的民机资产，实力进一步增强，未来将是相关资产整合的核心平台。

力源液压：重机整合平台

公司通过增发注入集团资产形成了四大主业发展方向，确立了中国航空重机资产整合平台的重要地位。目前已经步入二次增发注入资产和技改扩产阶段，主业高速增长和巨大的航空重机资产整合潜力是其高增长的驱动因素。

二次增发技改扩产和收购资产后，该公司开始向整体液压传动装置与系统开发领域拓展，预计新增收入9.5亿元以上；同时该公司将大力拓展民用中高端锻件和国际航空锻件外包市场，进而打开该项业务的巨大增长空间。

中航光电：连接器制造龙头

中航光电是目前国内规模最大的军用连接器制造企业，也是目前国内同行业中规模最大的同时具备研制和生产光、电两类连接器产品的专业化企业。为了实现集团航空电子由设备和子系统向大系统集成的战略转型，一航集团先后组建了中航电子和中航光电两个较大的航电公司。

公司民品业务具备较大的产业规模，这有利于通过稳定的民用市场订单来保证公司整体经营的稳定，同时利用军用产品技术水平较高的优势，提升在民用市场上的产品竞争力，而民用产品市场化的竞争也提升了公司生产、管理质量。目前公司高端产品客户已经包括中兴、华为、诺基亚、摩托罗拉等通讯厂商，随着3G引领下通讯产业的发展，公司民品业务仍将保持快速发展。

公司的控股股东为中航一集团，通过将其下另外一家连接器生产厂商一航兴华并入公司，打造中航集团内光电连接器产品产业平台。一、二航集团中还有大量航电资产处于分散经营状态，未来一、二航整合将加快推进航电资产的整合。

洪都航空(行情 股吧)：集团飞机业务整体上市

该公司是国内唯一一家“厂所合一”的上市航空制造类企业，具有研制原型机的自主创新能力，公司主要业务为初、中、高级教练机、通用飞机的整机研制和生产，另外公司积极开拓民用航空外贸转包业务。

公司拟进行的增发将基本实现洪都集团飞机业务的整体上市，公司飞机业务产业链趋于完整，预计增发完成后公司与集团之间的材料供应量将大大减少，拉低公司综合毛利率的其他业务收入量将由于与集团之间的材料销售减少而降低，公司综合毛利率水平将会随着增发收购完成有所回升。

宝钛股份：钛材受益于民航发展

宝钛股份所处的钛材加工业明显地受到民用航空工业天然的周期性的影响，未来飞机大型化发展方向加大了航空市场对钛产品的需求，前景广阔。宝钛股份出口业务保持持续增长，并与空中客车、古德里奇、波音等公司签订了长期钛材供货合作协议。

2008年该公司的业绩推动力在于主要原材料海面钛价格将趋于稳定，同时产能将在5月释放，未来两年钛材销量分别增长42.8%和40%。产品结构中，高毛利率的钛合金产品、航空用钛材的数量将增加。

哈飞股份(行情 股吧)：复合材料应用广泛

哈飞的航空制造资产具有较高的价值，特别是其在复合材料制造和加工方面的能力，未来随着复合材料在民用大型客机上的使用越来越广，哈飞在资产整合中的地位也比较突出。