“证券业死刑第一案”最核心的话题是贪污巨款究竟流向何处？杨彦明一直对此守口如瓶。从一审、上诉、发回重审、再上诉，历时五年之久，几经折腾的杨彦明最终难逃死刑。或许“中国证券业死刑第一案”不日将画上句号，但此案的审判，带走的不仅仅是一个特殊时期的背影，加强证券公司内部控制在今天仍然显得十分重要。
维持死刑原判
4月21日上午，北京市高级人民法院对杨彦明作出了决定执行死刑的刑事判决，同时报请最高人民法院核准。听完宣判，被告席上的杨彦明态度平静，仿佛结果早在预料之中。
在3月25日的庭审上，当法官和检察官问到6500万元钱款的去向时，一度守口如瓶、拒不交代赃款去向的杨彦明首度承认部分资金用于行贿，“作为费用给了相关部门和个人”。正当坊间认为此案将有转机时，杨彦明又再次“封口”了，究竟是什么原因让他甘愿受死也不说出实情呢？
此案的审理过程可谓一波三折。从2004年事发到2009年，由于涉案金额无法确定，迟迟不能定案。2005年12月，因贪污6850余万元、挪用公款2500余万元，杨彦明一审被判处死刑。随后，杨彦明提起上诉。2007年5月，北京高院二审判决认定部分事实不清，证据不足，撤销原判发回重审。重审中，北京市一中院以贪污罪和挪用公款罪判决杨彦明死刑。
重审判决与一审判决虽然都判处杨彦明死刑，但指控数额发生了三次变化。“对贪污罪的指控，从一审时的6800多万元，二审时变为6100多万元，重审时又变成6500多万元，检方指控数额一直在变动。”杨彦明的辩护律师大成律师事务所许昔龙律师表示，这也从另一个方面说明指控该项贪污行为的具体数额尚难有效确定，判决死刑不应过于草率。
随后，杨彦明再次向北京市高级人民法院提起上诉，但随着死刑终审判决的公布，这笔巨款的去向连同杨彦明身后不可见人的秘密，或许将永远不为人所知了。
根据我国刑事诉讼法，最高人民法院复核死刑案件，应当作出核准的裁定、判决，或者不予核准的裁定。如原判认定事实和适用法律正确、量刑适当、诉讼程序合法的，裁定予以核准。
“最高人民法院核准与否的程序对杨彦明来说，实际上是一道救济程序。”某刑法专家说。
曾代理过数起死刑核准案件的北京问天律师事务所张远忠律师则表示：“是否死刑就是对犯罪嫌疑人最大的震慑呢？”目前最高法院坚持“少杀慎杀”原则，而且司法机关对经济犯罪判处死刑非常慎重。不核准的情况通常会考虑是不是必须判死刑，是不是可判可不判。
针对本案，张远忠律师表示，即使杨彦明说出受贿者，也不一定能免除死刑。因为即使杨彦明说出受贿者，但他本人是行贿者。他也只在行贿上以自首论，而自首仅仅是减轻处罚的酌定情节，并不必然免除死刑。
6500万元赃款去向成谜
在杨彦明担任银河证券北京望京西园证券营业部总经理5年间，当时营业部有代客理财的业务，杨经常让他的手下财务人员直接从营业部的账户上提取现金送到办公室，少则几万元，多则十几万元，他本人从不记账，也不给财务人员打收条，5年累计高达6840万元。
部下询问资金运作情况时，杨彦明总是回答：“不该问的你别问。” 然而令人惊奇的是，几年来，除了挪用公款罪的款项外，其余6500万元巨款一直踪迹全无，去向问题成了案件的关注点。面对指控，杨彦明对这6500万元的下落一直保持沉默，全都以记不清楚作答，只供述了一次投资股票跟庄的惨败经历，那是在2000年前后，杨让手下从营业部拿了一批股东卡，动用了数千万元的资金跟庄操作一批股票，但最后血本无归。
不过，近日杨彦明首度承认资金用于行贿，倒让人看到了案件进展的希望。其辩护人大成律师事务所律师钱列阳问道，“一旦有相关人员出现受贿或巨额财产来源不明，被国家司法机关介入调查后，你是否愿意配合指认？”杨彦明表示可以作为证人作证。辩护律师提出，款项去向不明，存在使用款项进行行贿的合理怀疑，因此应保留查处特大受贿案的线索。此前，侦查机关也没有在杨彦明及其前妻名下发现大额不明资产。
不少法律界人士建议，对于6000多万元的巨额贪污指控，应该查清其贪污款项的去处，落实清楚主要事实后再作出最终判决。杨彦明对巨额款项的去向拒不交代，有可能没有坦白事实真相。因此有必要查实，不让其他犯罪分子漏网。
“杨彦明如果在死刑判决执行前，检举揭发受贿者，可能会被中止执行，等司法机关查证后，再决定是否继续执行死刑。”张远忠律师表示。
特殊时期的缩影
今年已是“知天命”之年的杨彦明，从营业部总经理一步步走向了被告席，其悲剧人生几乎是中国证券行业早期“不规范时代”的一个缩影。
在2005年被北京市一中院一审以贪污罪、挪用公款罪判处死刑之后，杨彦明说：“我身上发生的事都是证券公司早期不规范时遗留下来的。我希望新加入证券市场的人员记住我的教训，洁身自好，保持一个好心态，不要过于看重个人业绩。”
“在券商综合治理之前，证券公司风险控制非常薄弱，由于总部对营业部缺乏有力监控，案件频出。”一位不愿透露姓名的券商营业部经理认为，杨彦明在金融机构工作多年，深刻体察到当时的不规范和漏洞，以致可以很轻易地挪用客户资金。
