五年首失“开门红” 原因种种

　      作为今年的第一个交易周，本周股市没有在连续四年实现年“开门红”后再现“开门红”，反而成为下跌的一周。在绝大多数投资者都认为今年肯定又是“开门红”的情况下，本周大盘出现了相反走势，原因究竟在哪里呢？

　　从A股市场历史统计数据看，自2006年以来，每年股市都实现了“开门红”。2006年、2007年、2008年和2009年的第一个交易日，沪市分别上涨了1.71%、1.5%、0.21%和3.29%，而今年1月4日则下跌了1.01%。从年份看，2006年、2007两年大盘进入了大牛市，实现“开门红”似乎理所当然；2009年大盘正好走出低迷，“开门红”也顺理成章；而2008年在大盘刚刚由牛转熊之时，大盘仍然“开门红”，不能不让人惊叹国人的节日情结是如何的根深蒂固，并如何奏效。

　　今年出现五年来首失“开门红”，原因是多方面的。

　　第一是元旦之前市场普遍乐观。记得前几年每逢过节，极大多数投资者都因为担忧节日期间会不会有利空消息出台，认真考虑到底该持仓还是持币过节，媒体也会连篇累牍的讨论。而这一次由于一致看好一季度行情的呼声占了绝对上风，几乎没有人再讨论这个问题了。

　　第二是节前走势过度强势，与以往大不相同。节前大盘从3039点到3277点几乎是一气呵成的，尤其是元旦前更是来了个四连阳。回顾前几年走势，除了2007年的“开门红”是在年前6连阳基础上实现的以外，2006年、2008年的“开门红”都是在年前出现小阴线情况下实现的，而2009年的“开门红”更是在年前8连跌前提下诞生的。而且虽然2007年实现了大涨后的“开门红”，但当日毕竟拉出了高位震荡的十字阴线，且随后调整了很久。

　　第三是因为乐观氛围形成了“牛眼看市”。例如把限售股转让须交纳20%所得税这样很敏感的消息不加思考地视为利多，甚至视为特大利多。其实这则消息充其量属于中性，一是因为这项政策不是鼓励限售股若干年后抛售可以免税或降税，反而会让原先不想抛的投资者忧虑以后会不会提高税收增强抛售欲望。二是此政策很可能会让人发生股票交易何时会不会也收利得税的联想。

　　第四是节前的众多乐观预期纷纷落空，形成了希望越大失望越大的情绪化抛售行为。其一是新年“开门红”的强烈预期落空。其二是短期内推出股指期货的预期落空。其三是市场热点从题材股转大蓝筹的预期落空，从而引发众多大盘股集体砸盘动作。其四是扩容节奏减缓的预期落空。其五是所谓年报业绩浪的预期暂时受挫，例如上海汽车2009年度业绩骤增900%，但消息公布后的走势则是持续暴跌。

　　由此可见，当市场中某种看法过于“一边倒”时，大盘往往会出现相反的结果。本周大盘下跌后市场看空气氛迅速陡增，此时此刻，投资者显然应该更加理性了。