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融资融券及股指期货推出意义重大时机适宜

来源: 时间:2010-01-09 09:17:23
   国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种,这两项举措,将为证券市场注入新的活力,也是我国资本市场逐步走向成熟的体现。虽然融资融券和股指期货业务有着不同的内涵和交易方式,但二者本质上都是对以往我国资本市场单向交易的有效补充。

  融资融券交易首先可以将更多的信息融入证券的价格,为市场提供方向相反的证券交易活动。当投资者认为股票价格过高或过低时,可以通过融券卖出或融资买入,这有利于股票价格趋于合理,总体上有助于市场内在价格稳定机制的形成。其次,融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性。另外,它还可以为投资者提供新的交易方式,有利于改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种规避市场风险的工具,为股指期货、权证等证券衍生产品市场的建立和发展奠定基础。

  而股指期货因为具有双向交易机制,在市场大幅波动时,投资者通过股指期货市场可以管理风险。一方面缓解了股票市场的卖盘压力,另一方面为市场提供了流动性,减缓股票市场的非理性恐慌和下跌。同时,作为交易所衍生品,股指期货产品简单、规则透明、监管严格。股指期货的推出,填补了我国金融期货的空白,有利于提高市场透明度,完善中国的金融市场,提高市场效率。

  当下推出这两项业务时机适宜。对于融资融券业务来说,启动试点的法律法规体系已经较为完备,试点的准备工作也比较充分,两个证券交易所、中国证券登记公司等相关机构分别制定了业务实施细则、登记结算实施细则等。对于股指期货来说,法规制度逐步健全,中国金融期货交易所股指期货合约设计、规则制定和技术系统建设等准备工作已经完成。另外,股指期货模拟交易运行平稳,股指期货各项准备工作经历了在真实运行环境下的长期演练,已经具备了推出的现实条件。

  不断完善的双向交易机制,将保证我国的资本市场不断发展,更好地为实体经济服务。

作者:  责任编辑:叶飞

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