融资融券交易首先可以将更多的信息融入证券的价格,为市场提供方向相反的证券交易活动。当投资者认为股票价格过高或过低时,可以通过融券卖出或融资买入,这有利于股票价格趋于合理,总体上有助于市场内在价格稳定机制的形成。其次,融资融券交易可以在一定程度上放大资金和证券供求,增加市场交易量,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性。另外,它还可以为投资者提供新的交易方式,有利于改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种规避市场风险的工具,为股指期货、权证等证券衍生产品市场的建立和发展奠定基础。
而股指期货因为具有双向交易机制,在市场大幅波动时,投资者通过股指期货市场可以管理风险。一方面缓解了股票市场的卖盘压力,另一方面为市场提供了流动性,减缓股票市场的非理性恐慌和下跌。同时,作为交易所衍生品,股指期货产品简单、规则透明、监管严格。股指期货的推出,填补了我国金融期货的空白,有利于提高市场透明度,完善中国的金融市场,提高市场效率。
当下推出这两项业务时机适宜。对于融资融券业务来说,启动试点的法律法规体系已经较为完备,试点的准备工作也比较充分,两个证券交易所、中国证券登记公司等相关机构分别制定了业务实施细则、登记结算实施细则等。对于股指期货来说,法规制度逐步健全,中国金融期货交易所股指期货合约设计、规则制定和技术系统建设等准备工作已经完成。另外,股指期货模拟交易运行平稳,股指期货各项准备工作经历了在真实运行环境下的长期演练,已经具备了推出的现实条件。
不断完善的双向交易机制,将保证我国的资本市场不断发展,更好地为实体经济服务。