中网首页-资讯中心-商业-内幕-商评-财经-股市-精英-科技-互联网-创业-汽车-企业-房产-娱乐-社会-图片-财经圈

主页>科技频道>IT业界>国内IT>

500亿宜信资金池悬疑

来源:理财周报 时间:2014-06-03 13:10:52

  2.5万大军,500亿P2P业务规模,总业务涉及小额信贷、财富管理、信用评级、担保、融资租赁、私募基金、理财代销,这不输于一家中小“银行”。8周年的宜信依然向外界隐藏了自身的关键数据,风控、盈利、坏账。这一次,它必须面对市场。

  5月15日夜晚,唐宁早早出现在宜信8周年庆祝晚会上。随后,唐宁的8周年寄语风传网络。在寄语中,他一如既往只谈发展和理念。

  这个8周年对于宜信而言,是一个微妙的时刻。接二连三爆发的坏账风波把宜信推向了舆论的风口浪尖。

  截至目前,宜信在全国120多个城市20多个农村地区设立网点,员工总数超过25000人。宜信向理财周报记者表示,其P2P业务规模促成交易额达500亿元。

  2.5万大军,500亿P2P业务规模,总业务涉及小额信贷、财富管理、信用评级、担保、融资租赁、私募基金、理财代销,这不输于一家中小“银行”。

  然而,对于这个如此庞大的金融航母,掌舵人唐宁从来对于数据和模式讳莫如深。宜信的风控、盈利数据、坏账数据也并不透明,其资金池模式更是饱受市场质疑和诟病。

  宜信藏得很深,但这一次,它不得不面对市场了。

  风险事件频发

  宜信似乎正掉入了一个被称为“危局”的舆论漩涡。

  激起漩涡的石子,是宜信在东北开展的三个房地产相关项目。

  4月8日,有爆料人向媒体反映,宜信东北地区地产项目的8亿元贷款已出现问题。这8亿元的坏账中,贷款主体已经遭到多起诉讼,宜信即使申请资产保全,也很难追回全部欠款。而这部分坏账的抵押物都是东北四线以下城市的烂尾楼。

  对此,4月13日宜信CEO唐宁通过内部公开信澄清,宜信在东北开展的房地产相关业务只有三个项目,共计2.64亿元额度,项目运作均正常。

  一波未平一波又起。东北项目问题爆发3天后,又有媒体曝出,即将于下月到期的杭州某商业地产项目,也存在潜在的逾期或坏账风险。

  尽管宜信一再澄清,在宜信财富一年接近500亿的资产配置中,只有13.1%的资金配置到了各种房地产项目上,且有超值的抵押担保,但仍未打消市场疑虑。

  围绕宜信一桩桩坏账风波的背后,实际是对宜信P2P模式的担忧。其独创的债权转让模式太容易让外界产生“资金池”的联想。

  早在2013年8月13日,在互联网大会上,央行副行长刘士余就曾警示P2P平台的道德风险以及操作风险,并直接指出,线下P2P如果脱离了平台操作功能之后,就会演变成资金池,成为影子银行。业内认为刘士余直指宜信线下P2P模式。

  今年年初,P2P的监管归口为银监会,有消息称,相应的P2P监管细则正在制定之中,而宜信出现在了监管部门召开的各种P2P行业研讨会上。

  近期,华融普银山东高速项目延期兑付事件仍在继续发酵。投资者反映,宜信业务员在代销产品时并未通过公司渠道。

  宜信接受理财周报采访时表示,“最近一段时间关于宜信的风险报道一方面并不是关于宜信的P2P业务的风险,另一方面也只是集中在个别的一两个项目上,并不存在风险发生的频率在增大的情况。”

  宜信版P2P模式

  宜信的P2P模式,得从宜信第一笔P2P业务说起,当时唐宁还仅是一个天使投资人。

  8年前,唐宁所投资的培训机构中出现了这样一个问题,许多学员和家长提出,培训费能否采取分期或先培训后付款的方式支付,但当时金融环境下,金融机构并不能为无抵押无担保的学员提供贷款,唐宁随即拿出自己的钱“试试”,后来学生按期偿还了债务。

  此时的借贷还仅是普通的民间借贷而已,如果就此打住,也就没有了后来的宜信P2P模式。

  唐宁察觉到了投资价值,随即和达内、新东方等培训机构合作,扩大了借贷规模,后来又引进了债权转让的方式,出借人发生了拓展,借贷能力进一步延展。

  此时唐宁的借贷模式正是宜信最初的P2P模式,即“纯线下+债权转让”模式。

  基于这种模式,宜信从2006年成立开始,就不断地拓展和布局线下渠道,其线下网络的高速扩张也带来了其P2P业务规模的迅速做大。据宜信提供给理财周报的数据显示,宜信目前的P2P业务规模也促成交易额500亿元。

  宜信最初的一批客户群即是职业培训的大学生,这也是至今为止宜信P2P业务四类主要客户群体中的一类,另外三类客户群体分别是小微企业主、工薪阶层和农民。

  但,如今宜信的模式已经和成立之初有所不同。

  目前,宜信的资金端不仅可以对接个人,也可以对接信托、银行等机构。在原有的P2P模式的基础上已经衍生出了信托对个人、银行对个人的B2P等新模式,出借人已不仅仅限于个人。

  从2011年开始宜信与中航信托合作,其发行的“天宜小额贷款结构化集合资金信托计划”和“天惠信贷及车贷结构化集合资金信托计划”正是宜信创新后的B2P模式。

  据记者了解,截至目前,上述两种信托计划已经分别发行了29期和24期,每一期都包含从三个月到二十四个月不等的不同期限产品,最低门槛为50万元。

  “P2P只是一个工具,以后机构作为资金来源的方式也会越来越多,宜信与银行、信托等金融机构都有进一步合作的可能。”日前,唐宁在接受理财周报记者采访时表示。

  从2012年开始,宜信原有的P2P业务板块被更名为普惠金融业务,该业务板块包括了宜人贷、宜农贷、宜车贷、宜学贷、宜信租赁、信翼计划、小微企业信贷服务中心等P2P业务品类。

  对于宜信来说,近年来其模式上还有一个重要的变化就是互联网化,但宜信线上营销渠道的形成并没有改变宜信依赖线下的P2P模式。

  截至目前,宜信的业务物理网络已经分布于全国120多个城市以及20多个农村地区,员工总数远超过25000人,相当于三年前的两倍规模。

  唐宁也曾经明确表示,“国内线下审核数据更为有效,线上所得数据仅能作为一种增信手段。”而宜信分布于全国各地的员工最为主要的任务依然是投资端和理财端的营销。

  资金池质疑

  不可否认的是,唐宁所创立的债权转让的P2P模式使得宜信在创立之初能够迅速获得市场,并在2008年后得以成倍扩张,宜信模式所撬起来的P2P市场规模或许远不止其所对外宣称的上百亿元。

  但也正是这一债权转让的模式让宜信长期以来很难摆脱“资金池”的质疑。

  就具体运作流程而言,宜信的债权转让模式即为唐宁先将资金借给借款人,随后对债权在时间上和金额上进行拆分,再以理财产品的方式通过线下庞大的营销团队找到最终的资金出借人也就是投资者,从中赚取息差或手续费。

  唐宁还曾被戏称为中国累计放贷额度最大的个人。

  很显然,宜信的债权转让模式正是完成了一场类似资产证券化的过程,而这一过程中发生资金池的可能性成为长期以来市场关注的焦点。

  在唐宁看来,宜信只是把一笔已经生成的债权细分之后进行的转让,并不涉及资金池。

  “新出借人把既有出借人和借款人已经生成的债权买走,依然形成了新出借人与借款人‘一对一’的债权关系,原出借人并不承诺到期后借款人一定还款,也不保证本金和利息。”唐宁曾对记者解释称。

  虽然一直以来,宜信和唐宁都矢口否认资金池的存在,但市场对于宜信的质疑并没有消失,对于投资与借出是否真正完全匹配,风险在债权转让时是否完全隔离依然心有疑虑。

  “这种模式相比于完全的线上模式更需要很强的自律性和高度的信息透明,否则很容易滋生资金池或影子银行。”一位P2P公司的负责人分析称。

  据该负责人介绍,目前国内共有至少1500家P2P公司,但主要分为三种平台模式:最为普遍的是线上线下相结合的平台模式,另外两种分别是以拍拍贷为代表的纯线上的小额借贷平台和纯线下+债权转让模式的宜信P2P模式。

  “债权转让的模式确实可以提高P2P平台整体的收益,可以提高借款人借款的效率,但在这种情况下,平台是否能够完全按照期限、金额进行切分,同时风险信息透明,前期风控尽责是关键所在。”一位银行业的资深人士分析称。

  在宜信看来,市场上所存在的一些质疑是对宜信的业务模式不充分了解的臆测,债权转让过程中不涉及任何资金池或期限错配。

  相比于以前,目前宜信的官网已经很少看到债权转让的项目。记者从宜信方面也证实其债权转让的P2P模式的业务占比正在下降。

  “债权转让模式是宜信发展过程中逼出来的创新,也是在当时的情况下最符合实际市场需求和客户需求,而且合法合规的业务模式。随着技术的发展和成熟,电子签名技术被日益接受、互联网的使用日渐普及,宜信从几年前就开始积极研发使用电子签名技术进行借贷双方的直接签约,目前这种模式已经在宜信的业务中占据越来越重要的份额。”一位宜信公司的负责人对此解释称。

  高收益率背后的坏账风险

  2013年,P2P行业出现许多提现困难、倒闭甚至跑路的案例。

  据公开数据显示,2013年全年,国内共有75家P2P平台出现问题,其中经营不善导致的提现问题占到80%,跑路平台和欺诈平台超过15家。而今年一季度内,又有超过20家P2P平台爆出问题。

  在业内人士看来,高利息意味着高风险,也意味着高的坏账。正因为高收益回报的可能,才使不少P2P公司敢冒风险,同时产生坏账的风险被放大。

作者:袁盼锋 田小蕾  责任编辑:陈浩
要了解更多,可继续查阅相关资讯:

推荐新闻图片
热点图片新闻
    推荐文章
    关于我们 | 保护隐私权 | 网站声明 | 投稿办法 | 广告服务 | 联系我们 | 网站导航 | 友情链接 | 不良信息举报:yunying#cnwnews.com(将#换成@即可)
    京ICP备05004402号-1