“3300点时代”的后市走势 业绩支持跨年度行情

周三A股市场连续第四个交易日上涨，上证综指为近三个多月来首度收于3300点整数关之上。对于“3300点时代”的后市走势，记者采访的基金公司投研人士认为，企业盈利增长和资产价格上升将支撑股市向上的趋势，但后市短期振荡或在所难免，倘若政策或对政策预期出现调整，市场应会有所反应。

　　短期市场振荡或难免

　　“整体趋势还是向上的，不过其中仍会有振荡，”国泰沪深300指数基金基金经理刘翔判断，A股市场未来的走势可能不会再如去年11月底至今年7月这样由于估值的修复加上流动性的推动而快速上涨。下阶段的市场会更关注上市公司业绩的增长，公司盈利会是上市公司股价支撑的一个基础。

　　刘翔认为，上市公司业绩的良好表现将可能支撑股市至明年一季度，不过其中存在的风险也不容忽视，就是政策风险。“如果政策没有大的变化，股市向上的趋势应不会被打断，倘若政策或对政策预期出现调整，市场应会有所反应”，因此，刘翔表示，仍然需要密切关注政策的动向。

　　金鹰基金投研人士也提示投资者，虽然基本面长期向好，但种种迹象表明，短期的金融市场将不可避免地将维持振荡态势。首先，来自于政策面的压力不可忽视。目前，经济发展的结构性失衡较为严重，在国务院常务会议上，调整结构这一话题再次被提出。随着对调整产业结构、刺激消费等政策的落实，经济扩张速度将逐渐转为平稳，从而经济超预期的可能性将减小。其次，在流动性方面，虽然目前资金面仍较为宽裕，但央行于近日释放了收紧资金面的信号，再加之IPO、再融资以及创业板的压力，上半年宽松的货币环境已难再现。

　　加强“通胀受益”配置

　　针对短期市场方向未定的现状，金鹰基金投研人士透露，投资重点将放在业绩优良的防御性品种和低碳经济主体板块上。发展低碳经济已被看作是一场全球性革命，在此主题下，金鹰基金投研人士认为，节能、清洁能源等板块将可能有一定的机会。

　　对于未来中长期的投资策略，金鹰基金投研人士表示，计划加强在“通胀受益”方向的配置。该公司投资研究部的工作人员认为，目前通胀的预期已经远超经济复苏，对大宗商品价格构成了影响。从以往看来，在通胀的真正到来之前，我国政府将不会终止刺激政策。这意味着，通胀现象将成为此轮经济复苏的必然结果。在此时尚未形成有力通胀的情况下，提前布局与之相关的行业与产业投资，有望在未来获得超额收益。（记者吴倩）