2008年年初突如其来的雪灾和“5.12”大地震对我国局部地区的农业生产造成了一定程度的影响，但目前我国农业形势总体良好，粮食产量、猪牛羊禽肉产量等均保持增产的态势。同时，农业生产资料价格大幅上涨，带动农产品生产价格①及食品价格轮番上涨，并推动物价总水平高位运行，给国家宏观调控带来了严峻的问题，使农业成为全社会的关注焦点。而一些投资机构则从中看到了农业行业的巨大投资机会，纷纷在农业产业链中投资布局。
一 中国农业发展现状与产业链简析
农业是我国的基础产业，在20世纪80年代，中国农村经济结构进行了一次根本性的调整：改变以粮食为纲，贯彻决不放松粮食生产、积极发展多种经营的方针，实行农林牧渔全面发展。在此之后，农林牧渔获得了全面的发展，农业生产的稳步提高对国民经济发展做出了不可忽视的贡献。近年来，我国农业基础研究和高新技术研究取得新进展，农业科技整体水平与国外先进水平的差距正在缩小。农业先进适用技术推广力度加大，全国主要农作物良种覆盖率达到95％，科技进步对农业增长的贡献率提高到48％左右。
农业是中国的立国之本，是整个国民经济的基础，我国历次国民经济的起落涨跌，无一不与农业的发展状况紧密关联，因此农业一直以来都是政府工作的重中之重，每年都有促进农业发展的政策出台。如改革开放30年以来，已有10个“一号文件”是关于“三农”问题的。而2008年以来，我国农业政策频出：年初，中共中央、国务院发布《关于切实加强农业基础建设进一步促进农业发展农民增收的若干意见》，强调加强农业基础地位，不断加大惠农政策力度；2008年3月，温家宝总理在国务院召开的全国农业和粮食生产工作电视电话会议上发出更加明确、更加直接、更加有力的信号，调动和保护农民种粮积极性，促进农业和粮食生产发展；在2008年预算安排“三农”投入5，625亿元、比上年增加1，307亿元的基础上，中央财政再增加252.5亿元投入，主要直接补贴给农民，并采取十项重要惠农措施，支持农业和粮食生产。
广义的农业包括种植业、林业、畜牧业和渔业四大部门，在每个部门下面，根据产品又可以分为多个细分行业。而按照农产品生产加工流程，可以把农业产业链细分为产前、产中、产后三个生产环节与农资流通、农产品流通两大流通环节（见图1）。从中国农业的具体情况来看，产前环节产业依附性较大，细分行业面临不同发展前景；产中环节是农业生产重要环节，但产业化程度较差；产后环节则是支柱产业，产业链整合能力强大。而在各个生产环节，又可以划分出多个细分行业，每个细分行业都蕴含着无穷的投资机会。
二 中国农业投资情况
从农业的历年投资情况来看，虽然投资案例数量有所起伏，但是融资额基本保持了向上的趋势，并在2007年双双达到了峰值，有6家农业领域的企业获得了合计4，898.00万美元的投资，而今年仅上半年就已发生6起农业投资案例，投资增长的趋势愈加明显（见图2）。另外，财富的示范效应，也是创投机构转向农业投资的重要动力源。
在资本的推动下，国内的农业类企业陆续走上国际资本舞台，在获得国际资本市场认可的同时也为其投资者带来了丰厚的回报（见表1）。
在财富的示范效应和国际资本市场对中国农业概念认可的双重作用下，投资机构对农业领域的投资热情与日俱增，并表现出其特有的投资特点：①从投资机构属性来看，2005年之前，农业领域的投资以本土创投为主，而2005年之后，外资创投机构则频频向农业企业“示好”；②从获投企业所属细分行业来看，创业投资在农业企业选择上比较偏重于产前和产后阶段，其中，科技含量高、标准化加工、品牌化销售、产业链整合度高的现代农业企业最受投资者的追捧（见表2）。
①指农产品生产者直接出售其产品时的价格。
2001年中国加入WTO后，中国农业逐步开放，巨大的国际竞争压力不仅拉开了中国农业产业升级和行业整合的大幕，也带来了大量的投资机会。
三 中国农业的投资机会与风险分析
农业产业链整合带来投资机会
2001年中国加入WTO后，中国农业逐步开放，巨大的国际竞争压力不仅拉开了中国农业产业升级和行业整合的大幕，也带来了大量的投资机会。如今，投资中国农业正面临着极好的历史机遇。
资金缺口大 随着中国农业的产业化、现代化程度的提高和农业产业结构的调整，目前农业生产的资金需求呈现新的特点：首先，资金需求量增大，农业产业化带来的产业链条的延长使得资金需求从生产环节延伸到产、供、销的各个环节，如果其中某个环节缺乏相关配套的资金支持，农产品就难以实现增值和正常流通等；其次，资金需求趋向多样化，农村资金需求已不再局限于一般农户，种养大户、个体工商户、乡镇企业等日益成为资金需求的主体。目前，资金短缺是制约农业和农村经济发展的瓶颈，在政府扶持性、补贴性的资金投入和传统的“春放、秋收、冬不贷”的农贷模式已不能够满足现代农业发展的资金需求。
政策鼓励 面对农业发展的资金缺口，政府在逐年加大对农业的资金扶持和补贴的同时，鼓励农村基层组织、乡镇企业、农民个人自筹资金，并对外资投资现代农业持有积极鼓励的态度。新修订的《外商投资产业指导目录》，引导外资更多地投向现代农业、高新技术产业、现代服务业、高端制造环节、基础设施和生态环境保护，遏制产能过剩行业盲目投资。而“十一五”期间我国利用外资的主要任务之一便是鼓励外商投资发展现代农业，重点发展生态农业和高技术含量、高附加值的种植业、养殖业及农业废弃物综合利用、生物质能开发、现代农机装备开发与制造和农产品深加工，引进现代化农业技术和经营管理方式。因而，相对于房地产、金融、钢铁、水泥等行业，中国农业在吸引外资投资上更具有政策上的优势。
产业升级需借助资本力量进行 经过建国50多年来的发展积累，在政策、体制、投入、科技以及发展基础等方面，我国已具备了加快发展现代农业的条件。当前和今后相当长一个时期，发展现代农业、实现产业结构调整和升级将是中国农业建设的核心内容。不论是对于熟悉国情的本土创投还是拥有资金和国外经验的外资创投，都是绝佳的进入时机，
在传统农业向产业化、现代化转型的过渡阶段，我们认为，以下领域具有良好的投资潜力：无公害蔬菜栽培；农牧渔产品的无公害、绿色生产技术开发应用；农牧渔产品储运、保鲜、加工及综合利用；农作物秸秆还田与综合利用（包括青饲料、秸秆氨化养畜、还田、气化、培育食用菌等）；农产品深加工中副产物的综合利用；果汁、蔬菜汁、饮料开发或生产及其原料基地建设；植物饮料类及植物蛋白饮料开发或生产；规模化畜禽养殖；农业装备制造；新型肥料、生物农药、兽药开发与生产；鲜活农产品冷链物流；园艺花卉；生态观光农业及农业旅游资源综合开发等。
创投投资农业风险分析
农业属于传统行业，与老百姓的生活、消费息息相关，因而与互联网、电信等新兴产业相比投资风险低得多，但农业投资存在的风险也是不可忽视的。
不可抗力风险 农业属于典型的靠天吃饭的产业，自然环境的剧烈变化，如雨雪、地震、台风、飓风、海啸、干旱、蝗灾等灾害天气均会对农业生产特别是产中环节造成深刻的影响。例如今年年初发生的南方低温雨雪冰冻灾害致使2.17亿亩农作物受灾，绝收3，076万亩，造成直接经济损失1，516.5亿元。“5•12”四川大地震造成农业损失高达60亿美元，3，000多万农村人口的生活受到严重影响。对于投资机构来说，农业企业的抗灾能力应作为重要考察指标之一。
政策风险 ①在加入WTO的谈判中，我国就国内农业市场准入方面做出一些让步和承诺，包括降低农产品关税等。这就导致进口增加对国内农产品生产形成较大的压力；农产品价格将受到国际市场价格的影响；WTO的规则限制和约束了国家对农业支持和保护的空间；政府对农业生产的调控空间和力度将受到影响。②农产品价格的波动直接影响其他消费品的价格，一旦农产品价格的波动对整个经济形成了一定程度的恶劣影响，政府便会出台一些措施来进行市场干预，引导价格回归，这在一定程度上会影响农业产业链上的利润流动。
食品安全风险 我国分户经营、分散落后的农业生产现状，使农产品源头污染问题较为严重；而中小企业为主的农产品加工行业格局又使得食品加工环节安全隐患滋生，从而使我国食品安全问题尤为突出，近年来屡有重大食品安全事故发生。而食品安全事故对企业带来的后果几乎是毁灭性的，甚至还可能波及到整个行业的信誉，击溃消费者的消费信心，食品安全风险是农业企业尤其是食品加工企业需要时刻注意的问题。
规模风险 ①尽管我国农业产值很大，但是从总体上来说仍属弱势产业，如农业产业化仍处于较低层次，整体科技水平不高；大部分地区以家庭为单位的粗放型经营为主，生产规模小，制约了许多科技创新成果的推广与应用；农业企业发育程度较低，生产规模化、标准化程度低，高科技成果难以大规模推向市场，缺乏大量具备投资价值的大型现代农业企业。②目前世界农业发展的大趋势是集团化、跨国化，小型农业企业的生存空间备受挤压。
农业投资特点所特有的风险 农业投资周期长、获益空间有限、科技成果转化难度大以及政府并没有提供系统完善的制度来保障农业投资等都直接或间接给创投机构带来了风险，影响到投资机构的投资积极性。
综上所述，中国的农业产业庞大而繁杂，包含非常多的细分领域，但是其产业链、价值链清晰分明，在产业升级的变革和资金的供求碰撞中蕴育着众多的价值提升机会，在政策、技术、资金多重推动下，走向现代化的传统农业必将焕发出新的光彩。
注：本文摘自《2008年第三季度中国创业投资研究报告》中的《第八章 专题研究：中国农业焕发新风采 产业化进程凸现投资机会》。
