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A股遭遇黑色星期一 管清友:恢复牛市需相当长时间

来源:金融界 时间:2015-08-25 18:49:07

   早盘两市跳空低开,沪指跌3.83%,下破年线,创五个月以来的新低,深成指跌4.22%,创业板指跌5.1%。开盘后两市继续下挫,沪指跌近6%,失守3300,创业板指跌近7%,截至中午收盘,沪指报3211.2点,暴跌8.45%,创业板指报2153.52点,大跌8.05%.两市3股涨停,仅13股上涨,近2000股跌停。 值得注意的是,上证指数在2014年12月31日的收盘价是3234.68点,至此,A股完全回吐2015年初以来涨幅。

  全球股市似乎与A股同步,上周从新兴市场到欧美国家全线下挫。全球金融市场寒风阵阵。各种不利因素持续发酵,引发投资者恐慌而大量抛售风险资产,全球资金迎来大洗牌。今日港股恒生指数也继续低开3.590%。

  金融界网站“沪指跌破3500 跌跌不休何时到头?”的问卷调查,共收到近5000份有效问卷。其中认为“后市无底”的选项以高达40.61%的比例排在第一,有36.17%的被访人认为指数会“下探3300下方”。而只有“23.22%”的人认为3500一线有强支撑,会很快反弹。今天上午的走势已经吻合了上述调查结果。此外,40%以上调查者认为国家队已撒手不管。 

3500调查哦

  对于A股目前的悲惨行情,民生证券研究院执行院长、民生财富首席经济学家管清友认为尽管对市场来说风口还在,但股灾已经把“牛”远远的甩出风口,又重重的摔在地上。未来A股要想恢复牛市,只能拖着受伤的身体往回走,这恐怕需要相当一段时间。

  他指出,受伤的A股迫切需要解决以下几个问题:

  (1)短期来看,受伤的身体需要恢复。这次A股飞的太高,摔的太快,导致身体受了重伤。一方面,很多高位入市的资金仍然淤积在市场内,需要慢慢换手,另一方面,急速的下跌导致很多杠杆资金被迫平仓,私募基金被迫清盘,股票质押被迫赎回,再加上很多灰色的杠杆操作,很多企业和个人可能陷入债务泥潭,需要慢慢消化。

  (2)中期来看,受伤的心灵需要安抚。一方面,6月股灾造成的全球蝴蝶效应还在继续:A股暴跌-国内财富效应缩水-人民币贬值压力-央行被迫一次性贬值-市场恐慌-央行抛美元资产(美债)干预-美元贬值-美股下跌-全球市场恐慌-A股恐慌……这个循环太过庞大,以至于没有单一的力量可以终结。即便是汪洋副总理和美国财长通电话,也很难改变其中的一个环节,更何况是整个系统。另一方面,过去是股票牛市支持改革转型,反过来支持牛市,但现在如果股市走弱,就会形成反向的恶性循环,影响大家对于改革转型的信心。罗马虽然可以一日之间土崩瓦解,但要想重建罗马绝非一日之功。

   管清友认为,目前救市应该进入兴市阶段。他指出,如果股市不稳,经济很难稳得住,单是交易量的下滑和IPO的暂停就可能对GDP产生显著影响。而且如果股市没有人气,下一步的国企改革、产业转型和资本账户开放都会受到巨大限制。怎么稳?中国股市毕竟还是以散户为主的市场结构,不靠真金白银很难稳的住。真金白银不是免费的,证金公司目前的资金来源显然不能支持长期托市,下一步可以逐步转向汇金,并加快引入机构投资者和长期资金。

作者:佚名  责任编辑:小龙
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