本报讯 今天，A股市场迎来2008年上半年的最后一个交易日，基金经理们也将交出半年成绩单。事实上，最后一个交易日市场的涨跌对这张成绩单来说已经不再重要，因为对绝大多数基民来讲，这张成绩单注定会非常“不尽如人意”。
截至6月27日，上证综指已经从1月2日开盘的5265点跌至2748.43点，半年时间跌去了47.8%。在股指一路狂挫的席卷下，开放式基金几乎被折磨得“体无完肤”，不仅偏股型基金集体出现了巨额亏损，债券型基金也出现了整体亏损。
最多的亏了近一半
美国次贷危机、“大小非”解禁、巨额再融资和通货膨胀……在这些因素的集体影响下，曾在2007年疯涨的上证指数一路狂泻至2700多点，而基金却在6个月里反应迟钝，选股能力、仓位控制、资产配置效率等均暴露出不少问题，导致基金净值持续缩水。
据Wind统计，截至6月27日，尽管偏股型基金（包括股票型和配置型）上半年整体跑赢大市12.8%，但净值平均下跌幅度仍然达到了35.03%，向来稳健的债券型基金整体也微跌0.68%。
全部240只偏股型基金无一实现正收益，跌幅最小的申万盛利配置下跌8.97%，而亏损幅度在10％－20％之间的仅有6只，亏损幅度在20％－30％之间的也只有37只，多数基金亏损幅度大于30%，其中有45只跌幅更是在40%以上。
被动跟踪指数的指数型基金无疑是受伤最重的。在半年收益榜上，排在后十位的基金中，除中邮核心成长外，其余9只均为指数型基金，排名末位的友邦华泰红利ETF，跌幅高达49.90%。
昔日明星今朝垫底
随着股市的加速探底，偏股型基金的业绩分化也在所难免。在去年业绩排行榜上位居前三的基金——华夏大盘精选、中邮核心成长和博时主题，今年上半年的表现已经大相径庭。
截至6月27日，华夏大盘精选今年以来净值下跌了27.13%，不仅将王者宝座拱手让出，而且已经被挤到了第23位；博时主题下跌了34.34%，排名94位；而去年最大的黑马——中邮核心优选今年却熊相毕现，跌幅已达44.70%，排在倒数第11位，而排名倒数第10位的，正是它的同门兄弟——中邮核心成长。
迅速陨落的还有一大批去年的十强“牛基”：去年排名第4位光大保德信红利，目前已经排在了第123位；华安宏利从第5名下滑到71名；东方精选更是滑落至第210位。
如果说上述基金的排名下滑程度还算可以接受的话，上投摩根和广发基金旗下的几只明星基金，下跌幅度则令人惊诧：去年表现优异的广发聚丰、广发小盘和广发优选，目前已经分别排在第202位、206位和209位；同样曾名列前十的上投成长先锋，现在已经沦落到第172位，“明星中的明星”上投中国优势已跌至第177位。
牛市思维遭遇熊市考验
如果细数最近一段时间以来，基金在个股上遭受的巨大损失，基金重仓豪赌资产重组、资产注入、整体上市和业绩暴涨的操作思维暴露出来。
从宏达股份到中国联通，再到陷入“复牌门”的天一科技和泸天化，再到浙江医药、新和成为代表的医药股，基金在这些个股上自编自演了“滑铁卢”大溃败。
以中邮系基金为例，旗下的两只基金——中邮创业核心成长和中邮核心精选从去年下半年到今年一季度，仓位增长到高达90%左右，而且十大重仓股有七只重叠，投资策略更是一味做多。结果导致这两只基金在上半年跌幅均超过40%。
银河证券基金研究中心研究员王群航认为，熊市和牛市的操作思路完全不同，相当一部分基金经理并非全能型选手，遇到另一种市场环境就会面临挑战。因此，从一定意义上说，震荡市或许才是考验基金投资能力的最佳试金石。
