财政政策的结构性调整和货币政策的微调

陆前进
　　笔者认为，在通货膨胀高企的情况下，央行必须把遏制通货膨胀放在第一位，从紧的货币政策仍然要坚持，但具体的某些货币政策措施可适当微调，以防止经济进一步下滑。微调的内容包括：差异的存款准备金率；增加对中小企业的信贷支持；人民币升值步伐放缓。
　　稳健的财政政策应发挥结构性调整的功能：一方面是对有些部门扩张要从紧，防止其过度增长；另一方面对有些部门的发展要增加支出，给予财政支持，做到有保有压，区别对待。财政政策的调整包括：相机调整出口退税政策；取消利息税、调整个人所得税起征点和增值税改革；对“三农”、灾区和低收入群体大力支持等。
　　宏观经济形势及政策取向
　　根据7月17日国家统计局公布的数据，目前我国经济呈现物价水平较高，GDP和出口都出现同比回落的现象。在这样的经济背景下，下半年的经济走势如何引起了党中央和国务院的高度重视。在下半年的工作中，中央强调“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”，这样宏观调控就由以前“防止经济过热、防止通货膨胀”的“双防”转向“保增长，控制物价过快上涨”的“一保一控”政策目标上来。
　　为了保增长、控通胀，货币政策和财政政策应该怎样的搭配呢？笔者认为，在通货膨胀高企的情况下，央行必须把遏制通货膨胀放在第一位，这是关系到国家民生的大事，从紧的货币政策仍然要坚持，但具体的某些货币政策措施可适当微调，以防止经济进一步下滑。实际上，下半年我国的通货膨胀形势不容乐观，国际大宗商品价格高企，我国的劳动力工资、土地成本、原材料价格等都面临上涨的压力，PPI向CPI传递的压力仍然较大，控制通胀任务艰巨。另外，我国的一些中小企业又面临融资难问题，货币政策的适当微调将有利于解决这一问题。
　　关于财政政策，笔者认为，稳健的财政政策应发挥结构性调整的功能：一方面是对有些部门扩张要从紧，防止其过度增长；另一方面对有些部门的发展要增加支出，给予财政支持，做到有保有压，区别对待，总体上维持财政政策的稳健。实际上就是对不同行业、不同部门实行从紧的或给予支持的结构性财政政策，如对“两高一资”的部门等实施从紧的财政政策（增加税收；减少支出或转移支付）；而对“三农”、社保部门、教育、基础设施、医疗卫生、企业创新和技术改造、环境保护等，实施支持的财政政策（减少税收；增加支出或转移支付）。
　　总之，笔者认为，稳健的财政政策和从紧的货币政策只是政府对宏观经济调控总体形势的把握和考虑，由于我国现实经济的复杂性，对不同部门和不同行业政策力度会有一定的区别，有保有压，以利于宏观经济平稳健康地运行。
　　结构性的财政政策
　　1、相机抉择的出口退税政策
　　长期以来，我国外贸顺差的矛盾比较突出，导致央行的外汇占款大幅度增加，流动性过剩比较严重，为了控制通货膨胀，央行不得不在货币市场回收过多的流动性。为进一步控制外贸出口的过快增长，缓解我国外贸顺差过大带来的流动性过剩问题，以及抑制“高耗能、高污染、资源性”产品的出口，优化出口商品结构，国家通过取消或降低出口退税率来调控。如2007年6月18日，国家发布了《财政部、国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》，调整了部分商品的出口退税政策。实际上，随着国际原材料的价格暴涨，以及国内需求的增长和对原材料进口依赖程度的提高，国家早就先后6次出台了出口退税和关税税率的大调整。
　　实际上，国家取消和降低出口退税率主要作用，一是有利于保障国内供给，保护国内环境，通过调整出口退税有利于控制“两高一资”产品的出口，促进我国的贸易结构升级；二是出口退税的调整也有利于消减贸易收支的盈余，控制国内流动性过剩等。
　　进入2008年以来，人民币升值速度加快，同时我国又采取从紧的货币政策，上半年贸易顺差同比减少132亿美元，呈不断下降趋势。特别在我国的东南沿海地区，在人民币升值、工资、土地、原材料价格不断上升等多重压力下，一些中小贸易企业经营成本迅速上升，亏损较大，甚至出现倒闭，许多劳动力面临失业的风险。最近中央领导和有关各部委领导纷纷赴长三角和珠三角等经济发达地区调研和了解情况，对一些出口企业的严峻形势表示担忧。甚至有关部门提出建议放缓人民币升值的步伐和对一些企业如纺织行业重新提高出口退税率等。
　　在我国经济增长中，出口是拉动我国经济增长的“三驾马车”之一，在人民币不断升值的条件下，将来出口下降的风险加大，可能会导致经济下滑。为了保持我国经济平稳较快发展，我国对出口退税的政策应该进行适当调整，对一些传统的、吸附劳动力就业较大的非“两高一资”贸易行业可适当放松出口退税政策，提高其出口退税率，这将有利于刺激出口，促进经济增长。实际上，在名义汇率不变的条件下，取消出口退税，相当于货币实际升值，因此在我国人民币名义汇率不断升值的条件下，取消出口退税，使得人民币实际升值的幅度更大，有利于限制出口增加。相反，为了促进某些行业出口，应提高出口退税率，降低出口企业的成本，促进经济增长和劳动力就业。实际上，我国之前降低某些贸易部门出口退税主要是消减贸易盈余、降低流动性过剩和促进贸易结构升级，但在人民币持续升值和生产成本不断上升的条件下，对一些贸易部门冲击很大，特别是对一些劳动密集型行业如纺织行业等影响较大。目前为了防止经济下滑，仍然需要对某些部门重新提高出口退税率。通常贸易企业转型和贸易结构升级需要一定的时间，不可能在短期内迅速完成，因此出口退税率的调整要考虑到我国贸易部门的实际承受能力，要有利于贸易部门的平稳发展，否则会导致经济下滑和失业增加。
　　2、取消利息税、调整个人所得税起征点和增值税改革
　　在通货膨胀较高的情况下，取消利息税和调整个人所得税起征点将有利于调节收入分配，保障国内居民实际收入，促进消费。
　　从去年8月15日起，国务院将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由20%调减为5%。在银行储蓄实际利率为负的情况下，降低利息税也相当于提高了税后利率，有利于稳定储蓄者的收益。随着利息税的降低或者取消，实际负利率的现状一定程度上得到缓解。利息税降低有利于改善收入分配，如一年期的储蓄利率为3.5%，如果利息税为20%，则税后利率为3.5%(1-20%)＝2.8%；如果利息税为5%，则税后利率为3.5%(1-5%)＝3.325%，后者比前者增加了0.525%。利息税的降低相当于提高了利率，有利于储蓄者，能够部分抵消通货膨胀对储蓄收入的侵蚀。目前在通货膨胀较高的情况下，我国的实际利率仍然为负，储蓄者存款面临损失，因此应该进一步取消利息税，如现在1年期利率为4.14%，如果有利息税，则税后利率为3.933%，利差为0.207%，取消利息税能够提高储蓄者的收益。尽管现在取消利息税并不能够完全弥补储蓄者的损失，但总是可以减少储蓄者的损失。