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这波慢牛行情将超越历史 经济业绩齐改善

来源:中国资本证券网 时间:2016-12-22 16:40:49

  导读:

  10月份经济数据表明,经济呈现L型回稳态势。与此同时,三季度财报显示,企业的盈利能力开始有所改善。并且,随着11月有色系、黑色系大宗商品继续大幅上涨,将有利于进一步改善工业企业盈利。自下半年以来,股市的慢牛行情,也表明市场对A股配置逻辑,开始关注企业盈利回升。若后续经济出现进一步的改善,带来的回升动力将更为强劲!

  一、10月份经济数据显示 经济企稳态势进一步增强

  1. 11月有色系、黑色系大宗商品,继续大幅上涨,有利于进一步改善工业企业盈利。与此同时,去年PPI基数非常低,预计11月份PPI涨幅将进一步上升,通缩压力进一步缓解。

  2. 10月PMI大幅上升创两年新高,制造业信心全面恢复。作为经济先行指标的PMI大幅走高,表明制造业企业信心普遍回升,生产经营活动趋向全面恢复。

  3. 10月固定资产投资、民间投资连续两个月回升,这表明经济内生增长动力有所增强。

  4. 10月工业增加值连续8个月在6%以上,稳定增长的态势比较明显。

  5. 10月失业率连续两个月低于5%,就业率超预期,是当前经济回稳的一大亮点。

  6. 新业态、新动能不断加快增长。随着供给侧结构性改革的加速推进,在经济不断转型升级(爱基,净值,资讯)(爱基,净值,资讯)的同时,以高技术产业、装备制造业、健康、体育等新经济(爱基,净值,资讯)(爱基,净值,资讯)增长动力也在加快成长。

  二、A股配置逻辑 开始关注企业盈利回升

  随着经济的进一步企稳,整个股市的配置逻辑,开始关注企业盈利的改善。另外,10月M1M2剪刀差再收窄,也表明流动性开始重回“实体经济领域”,企业投资信心有所恢复,社会资金“脱虚向实”,而这将进一步改善企业的经营状况。与此同时,今年下半年以来,随着基建发力、大宗商品的持续性大涨,钢铁、煤炭、有色金属等传统行业全面复苏, 盈利状况出现全面好转,主要体现在:

  1. 企业盈利能力整体改善

  与去年同期相比,净资产收益率整体上升0.21个百分点。分行业看,受益于销量大幅增长,汽车改善最明显;其次,得益于大宗商品的大涨,钢铁、煤炭、有色金属等传统行业也表现凸出。

  图1:净资产收益率有所改善 传统行业领涨

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数据来源:巨灵数据,)(爱基,净值,资讯)、有色金属等表现高增长态势。

  图5:每股收益大增 商业贸易、钢铁、医药生物表现凸出

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作者:佚名  责任编辑:小龙
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