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李志林:在熔断魂断后开启“冬播” 底部已探明

来源:金融投资网 时间:2016-01-11 10:22:00

  往年的“冬播”都是在12月下旬到1月上旬进行。

  届时,机构年终结账,资金大量撤离,利空消息满天飞,市道低迷,成交萎缩,股市通常出现单边下跌市,多数投资者对来年股市不看好,都忙着将全年胜利成果“冬藏”。

  每年此时,我总是大声疾呼进行“冬播”。唯独2015年12月,股市在秋抢行情后,并没有出现明显下跌,多数机构和投资者对来年普遍看好,可涨到4500点。我则认为,市场未免对“1月8日5%以上大股东将集中解禁”这一重大利空过于轻视了,故提出:“今年的冬播将推迟到1月中旬”的观点。

  在经历了新年前4天就两次出现熔断和广大投资者的魂断之后,现在可以说,“冬播”阶段开启了。

  1、三大利空被排除或削弱

  利空之一:新年股市仅4天内,就出现2次熔断。论指数跌幅,一次比一次大,1月4日跌6.86%,1月7日跌7.04%;创业板1月4日跌8.21%,1月7日跌8.5%。论熔断的时间,一次比一次快,1月4日是13点13分熔断,1月7日是9点43分熔断。轮成交量,一次比一次少,1月4日是6961亿,1月7日仅1880亿。

  在跌3%和跌5%时,市场强大的“磁吸”效应,加剧了市场恐慌性杀跌,造成了流动性枯竭,导致熔断,受到广大投资者的强烈质疑,证监会和三大交易所,终于在1月7日深夜,果断纠错,宣布暂停熔断机制,使这个令市场惊魂的利空,得以排除。

  利空之二:大小非集中解禁。据中金公司统计,1月8日共有1.1万亿市值的大小非将集中解禁,令市场担忧去年清查场外配资去杠杆,造成供求严重失衡的那一幕将再现,因而陷入极度的恐惧。

  对此,1月7日证监会也颁布了“减持新规”:减持需提前15天向市场披露详细信息;每三个月减持的股份不得超过总股本的1%;重申:“这并不意味着证金公司等国家队即将推出,其稳定市场的职能不会改变”。应该说,这个新规基本上将市场对大小非减持的恐惧加以弱化。

  利空之三:注册制提前到1月底落地。这条消息发布在证监会指定披露信息的上海证券报和中国证券网上,遂引发了市场对注册制的极度恐惧,创业板、中小板率先大幅杀跌,并将恐惧迅速蔓延到其它指数。

  对此,1月7日晚,上海证券报发出澄清公告,否认此消息是来自上海证券报,属中国证券网在未经核实下的误报。至此,这条利空在短期内暂时排除,但中期的利空影响,尚不能确定。1月8日,证监会新闻发言人对注册制做了更明确的答复:“3月1日,是指全国人大授权决定2年施行期限的起算点,并不是注册制改革正式启动的起算点,改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告”,并强调:“将做好核准制向注册制过度的预案,确保平稳衔接”,“待制定《股票公开发行注册办法》等相关部门规则和规范性文件完成,待各方面条件成熟后,将按规定向社会公开征求意见。”据此程序的复杂性,我仍然坚持,注册制的实施时间应该是在6月份以后。

  如此重大的三利空的冲击,无疑为今年的“冬播”创造了极其有利的条件。而利空的排除和削弱,更增加了投资者大胆进行“冬播”的底气。周五,三指数探底后出现强烈反弹,均拉出中阳线,便是积极的回应。而创业板继续收阴,则表明其对第三条利空仍有忧虑。

  2、3056点的“冬播”底部已探明。

  首先,周五上午探至3056点,又回到去年“秋抢”行情的起点。去年9月30日“秋抢”行情的起点,便是3052点,随后,便爆发了3052-3678点、20.5%的火爆的“秋抢”行情。如今,指数又从终点回到了起点,而在9月份,3000点—3050点一线,拉过一个多月的平台,具有极强的支撑。若没有新的重大利空,很难击破。

  其次,3056点已远低于国家队救市的成本。去年7月,国家队救市的第一个底部是3373点,第二个救市底部是3537点,国家队的持股成本在3600点以上。就是说,3056点位置上,1.5万亿国家队资金被越套越深,所以这是“冬播”极其安全的位置。1月4日熔断当晚,央行再次向证金公司授信1500亿元,进场护盘。周五,抄底大军蜂拥而入,从直线大幅拉升、长时间空中横盘、中午收盘再拉升、成交量明显放大的情况看,显然有国家队、社保基金、保险资金在坚决进场,消灭带血的筹码。可见,国家队对靠近3000点位置的守护是多么在乎,多么坚决!

  再次,5天就打出了500点的下影线。2015年底收盘指数是3539点,新年仅5个交易日就快速探至3056点,下影线有483点之长。相比2015年1月,仅在上年收盘指数3234点,往下打到3095点,下影线只有139点,下跌空间无疑要大得多。3056点买进的可说是去年“秋抢”行情的最低价,上方全是套牢盘。在此情况下“冬播”,无疑是抄了个大底。

  3、“冬播”将是一个反复过程

  一方面,刚经过去年的两次股灾和新年4天的熔断魂断,市场多数投资者还没有从恐惧中惊醒过来,市场信心受到重挫,新增资金望而生畏。所以,大盘快速单边向上的可能性甚小。

  另一方面,近期市场还存在着诸多不确定的不利因素。如美元指数不断走高,欧美和亚太股市动辄暴跌,人民币汇率时而大幅度贬值,尚未企稳,日后必有不少上市公司大股东会有减持动作。这些,也会压抑指数的单边上行。

  再一方面,随着注册制的临近,创业板,尤其是其中的高估值高价股,调整之路可能较为漫长,创业板指数的弱势,也会反压其它指数的上涨幅度。

  因此,大盘会在3050-3200点区间,反复震荡,“冬播”时总是颇多折磨,甚至会被套、煎熬,一批种子被冻死了,就再播一批,有可能整个1月份将有多次“冬播”机会。兴许要到春节后才会看到“春生”的景象,人们务必珍惜3200点以下,甚至3100点以下的机会。

  4、“冬播”之后必有“春生”

  正如9月底,在绝大多数公募基金和私募基金都对后市不看好的情况下,我大声疾呼:“秋抢”行情一定会出现。结果,爆发了上证指数涨幅20.5%、创业板涨幅40%的大行情。

  如今,在各种利空笼罩、市场快速大幅下挫之下,我再次呼吁,现在正是“冬播”的好时节,“冬播”之后必有“春生”、“春收”。

  理由是:

  25年股市历史上,每年都有“春生”行情。就连爆发全球金融危机的2008年春天,也出现了4778-5522点的行情。春天伊始,自然界万物复生。股市也同样,一年之计在于春。政府为了激发人们对新的一年经济的信心,必然会采取各种激励措施,从而触动股市的“春生”行情。投资者在春天,也是人心思涨,纷纷进场,参与行情。如果连春天的股市都不涨,那就像“农民不种庄稼,全国全年颗粒无收”一样的不可理喻!

  政府的利益也决定必须有“春生”行情。国家队的1.5万亿资金被套在股市,各大券商对2016年的高点预测普遍在4500点以上,承诺“在4500点以下不减持”,这应该是发动“春生”行情的利益需要和最大的理由。

  超低利率促使广大居民为了实现财富增值,唯有投资股市一途。这是“春生”行情最容易形成人民战争气势的重要原因。

  新股发行改革,由资金申购改为市值配售,将避免每月2次资金大搬家所引发的股市大震荡,促使更多的新人进股市配市值。

  人民币贬值,具有两面性,既有造成人们情绪恐慌的一面,也有刺激投资者通过股市保值增值的积极一面。如从2009-2015年,美元大幅贬值、美联储三次推出量化宽松,使美国股市走牛6年,涨了3倍。这对中国股市的“春生”行情也应该有借鉴作用。

  为了顺利地推出注册制和战略新兴板,也需股市保持稳定向上的态势,“春生”行情便是一个最好的抓手。

  供给侧改革,倒逼股市加快国资国企改革和民企的资产重组、收购兼并,以及钢铁、煤炭等过剩产业通过兼并重组,来实现去产能化。再加上迪斯尼概念,军工改革概念等,使今年的“春生”行情热点多多有助于指数上行。

  周五证监会新闻发言人称,1月份新股须有半个月左右的补年报等准备工作期,估计2月7日新股发行数量较少。这也有利于爆发“春生”行情。

  当然,“冬播”应是结构性“冬播”,“春生”也必将会是结构性“春生”。“春生”和“春收”的大小,主要看个股的选择。

作者:佚名  责任编辑:小龙
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