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不在发展中搞改革将事倍功半

来源:金融投资网 时间:2016-01-06 18:56:57

  熔断制实施的第一天,A股就被自我熔断,狂跌7%,提前一个半小时收市。事实告诉我们,在一个不振的市道之中,一切改革都将事倍功半。

  熔断制就是一个典型,不管初衷是多么美好,但在一个狂跌的市场里,你要让5%的第一次熔断线阻挡住源源不尽的恐惧,怎么可能?15分钟的喘息时间,只能是让更多的投资者打开自己的账户,然后排队卖出自己的股票,有几个人敢于在大盘跌5%、个股几近跌停的情况下冷静得下来?很多人都认为,在A股本身就有涨跌停制度的情况下照搬海外的熔断机制,本身就多此一举,美国没有涨跌停制度,而且熔断期间会及时发布各种信息以正视听,所以熔断对整个市场确实有一定的冷静作用。A股本身有涨跌停,别说熔断,你涨跌到8%以上就很容易封板,更何况7%的直接停止交易线,这样你连走回头路的机会都没有。

  请制定这样制度那样规定的大神们认真思考一下,这些看上去很美好的东西,究竟适合不适合国情?究竟应该在怎样的市场环境中加以实施?在发展中解决问题好还是采取休克疗法能解决问题?真要置之死地而后生,万一活不过来怎么办?

  其实,市场对于熔断制制造的笑话,远不像跌7%的表象那么简单,而是对不以发展的态度搞改革的一种唾弃。中国资本市场现在面临的最直接最迫切的事情是什么?就是扩大直接融资。2015年前三季度社会融资规模增量为11.94万亿元,而2015年全年有220只新股上市,累计融资1588亿元,这两个数字一对比,就可以看出扩大直接融资的压力有多大。当然,扩大直接融资不仅仅是A股的事情,企业债、多层次资本市场都有责任,但A股要加压是肯定的事情,否则也不会急着推出注册制。从各大机构预测的数据看,2016年A股IPO企业有望达到400家左右,融资规模在2500亿至3000亿元左右,将稳坐全球前三之位,甚至有望成为全球最大的IPO融资市场。

  现在,问题来了,注册制伴随着扩大直接融资一起来,怎么才能搞好?就目前A股的一级市场存量看,最多3-4万亿,而且随着新股发行必须配市值的新规,这部分资金可能会流失很多,毕竟它们要算账,换成市值如果遭遇股市下跌比打中新股的亏得还多,不划算。因此,如何留住这些打新资金,甚至吸引更多打新资金进入资本市场,就是关键了。为什么要在发展中解决问题?现在一级市场的存量资金即便3-4万亿,比起截止去年11月的93万亿银行存款来说,也是小巫见大巫,而这些资金都应该是扩大直接融资的弹药库。也就是说,A股必须营造一个能投资赚钱的示范效应,才能留住存量吸引增量,扩大直接融资才可能真正成功,注册制改革也才可能真正成功。

  换个思路看,如果A股一直跌跌不休,动辄搞个跌7%熔断,各路资金从股市撤出,怎么去扩大直接融资?三思!

作者:佚名  责任编辑:小龙
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