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中国股市的长期规律:七亏两平一盈

来源:商业见地网 时间:2016-01-03 13:02:26

新闻配图

  对市场而言,有亏损的一方,就会有盈利的一方。在这里,谁能够掌握住信息优势、资金优势、技术优势等,谁或许就是一轮财富再次分配下的最大赢家。

  2015年,对于中国股市而言,确实是一个不平常的一年。期间,中国股市经历暴涨暴跌的走势,而不少股民也真真正正地经历了一轮“过山车式”的行情。

  “成也资金,败也资金”已然成为2015年股市的真实写照。然而,纵观2015年股市的表现,全年上半年与下半年的走势,却显得“冰火两重天”。

  其中,在今年上半年,中国股市走出了一轮轰轰烈烈的上涨行情。以上证指数为例,在今年上半年,指数一度涨幅超过了50%,并成功站上了5178高点。期间,无论是市场的日均成交量能规模,还是场内融资及场外配资增长速度,都创造出前所未有的增长速度。

  由此可见,对于杠杆资金而言,基本离不开助涨与助跌的作用。然而,就在今年上半年,杠杆资金的助涨功能就轻松成就了股市的疯狂。但是,当杠杆资金对市场撬动的影响达到了极致之际,市场行情却发生了180度的大拐弯。

  实际上,自今年4、5月份以来,管理层就已启动一系列的“去杠杆化”举措。然而,鉴于当时市场过度疯狂的状态,系列的“去杠杆化”手段却没有达到显著的效果。但是,进入今年6、7月份以后,管理层对市场“去杠杆化”的力度却显著提升。与此同时,因市场做多热情已然达到了极致,而在市场极度疯狂过后,结合系列“去杠杆化”手段的逐步落地影响,杠杆资金对市场的影响也逐渐从助涨演变成助跌。由此一来,当市场行情陷入重大转折点之际,蜂拥而至的抛售压力却集中冲击着整个A股市场,由此也创造出当时千股跌停、连接暴跌等壮丽景观。

  显然,从“千股涨停”到“千股跌停”再到“千股停牌”,这一系列的事件已然深刻影响着亿万A股股民的投资情绪。不过,对于2015年来说,确实为股民们带来了太多的“惊喜”,而不少股民也有着一轮财富市值大起大落的经历。

  时至今日,虽然市场指数已有所企稳,且整体运行重心亦有所上移。但是,纵观全年中国股民的持股市值,绝大多数的股民却再也没有重返至年内最高的持股市值水平了。

  “七亏二平一盈”当属中国股市的长期定律。显然,无论是牛市还是熊市,绝大多数股民最终还是无法摆脱这一定律魔咒。

  确实,在实际操作中,牛市里要想实现持股市值的快速增长,会是一件轻而易举的事情。或许,在这一轮牛市行情中,不少股民的股票投资收益率达到100%,乃至200%以上。但是,在牛市末端,尤其是牛市泡沫破裂之际,其对股民的持股市值冲击也是相当致命的。

  假设一位股民在牛市中获取了100%的利润,或持股市值从50万元增长至100万元。但是,如果在牛市泡沫破裂之际,他亏损了50%,即全年的投资收益率也将会是原地踏步。简而言之,就是这一轮牛市所赚的钱,基本全部交还给市场。

  对此,在今年波动率极高的市场环境下,股民能够实现炒股不亏损,或许已经属于今年的市场赢家了。

  从本质上看,股市本身并不会创造财富,而是实现财富的再次分配。至此,对于今年全年大幅波动的走势,实际上对整个市场来说,从某种概念来看,并不意味着市场财富出现了大幅膨胀抑或是大幅蒸发的局面。

  但是,对于市场而言,有亏损的一方,就会有盈利的一方。在这里,谁能够掌握住信息优势、资金优势、技术优势等,谁或许就是一轮财富再次分配下的最大赢家。

  本文作者:郭施亮,知名财经评论员,财经专栏作家。

作者:佚名  责任编辑:小龙
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