在谈及OTA领域格局之时，携程CEO梁建章曾对媒体公开表示：在中国，BAT之外，能成为那个X的，最有可能就是携程。
如今再看这句话，发现携程要做BAT之外的第四极，已成一个大写的笑话。
携程只是百度O2O战略的一枚棋子
去年10月26日，携程和去哪儿发布公告称，携程与百度达成一项股权置换交易。交易完成后，百度将拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权，携程将拥有约45%的去哪儿总投票权。
作为行业老大，携程自成立以来就一直致力于投资并购。据不完全统计，从2000年开始，到2013年5月梁建章回归携程之前，携程投资并购项目共15个，包括运输、航空服务、酒店、在线旅行、O2O等多个领域的公司。梁建章回归以后，其主导的投资并购项目包括去哪儿在内总计21个。
不过，与去哪儿的合并，交易主导方并不是携程，而是去哪儿的资本方百度。百度内部人士曾表示，“通过此次交易，百度进一步扩大了其在百亿美元级旅游O2O市场的战略地位，并能加速实现与百度糯米、百度外卖等其他O2O业务板块的协同。”
众所周知的是，在2014年百度年会上，李彦宏把2015年定义为百度的“进攻之年”，而百度转型的主要方向正是O2O。2015年6月，李彦宏在百度糯米的发布会上宣布，未来三年将投入200亿元，完善建设百度糯米。同年10月，美团和大众点评宣布合并。
“美团和大众点评的合并，让百度促成携程收购去哪儿的意愿变得更加迫切。”劲旅网CEO魏长仁表示。除了百度糯米受威胁，BAT在在线旅游市场的争夺和持续烧钱、去哪儿网的持续亏损，这些都是促使百度达成此次交易的原因。
最终，经过一年多时间谈崩、再谈的反复磋商，同时伴随整个互联网、电商、O2O、OTA的大环境变化引发的一系列蝴蝶效应，最终携程、去哪儿这一对势同水火的冤家走到了一起。
尽管通过换股拿下了心腹大患，但在百度整个O2O战略中，携程只是百度三大移动入口之一百度糯米的一个资源方而已，地位不可谓不尴尬。日前，在与百程网签约时，百度副总裁、百度糯米总经理曾良表示，并入百度糯米后，百度旅游将更多专注于与优秀企业达成合作，共建互联网+旅游、本地生活平台+旅游的生态系统，最终目的是为用户打造一站式的旅游服务平台。
很显然，成立于5年前的百度旅游才是百度在在线旅游市场的亲儿子。百度要将百度旅游打造成一站式旅游服务平台，无疑让自吹已从“中国在线第一”华丽升级“亚洲旅游业之王”的携程面子上很是难堪。
“在在线旅游市场，百度和携程各有各的打算，双方磨合时势必貌合神离。”有业内人士表示。事实也的确如此。距离携程与去哪儿合并已过去半年多，有消息显示，百度对携程的流量支持有限，加上百度最近在在线旅游动作颇多，频刷存在感。很显然，在有亲儿子的情况下，百度的初衷就不是让携程一味做大。双方磨合期间，百度正面临O2O战略困境，本地化服务方面百度糯米难抗美团、大众合并，旅游方面去哪儿又无法应对携程的竞争，去哪儿一个又一个季度的烧钱亏损也需要百度填补。百度考虑到整体的O2O战略布局，割了去哪儿这一块肉也属于正常，毕竟，相比较百度的其他“亲生儿子“，去哪儿太能“亏”了。
机酒受挫、度假乏力的携程命运难测
一直以来，携程都善于采用资本方式消化竞争对手，以弥补自己发展迟缓的短板、扼杀行业竞争。但这种简单粗暴的方式带来的弊端也显而易见。没有了竞争对手，携程又将更多的精力放在了伺机以资本宰杀下一个竞争对手上，究其内部却未见明显创新。这对于整个正值发展期的行业来说，无疑是灾难。
当然，如果收购后都像去哪儿一样业务整合失败，一味贪大的携程极有可能迎来灭顶之灾。
今年1月初，在与去哪儿整合进度上，梁建章表示，携程与去哪儿整合得非常顺利，对于整合的影响，梁建章也持比较乐观态度，“同一领域或者行业的企业整合可以避免不理性的竞争，把更多资源放在提升客户体验上。”
不过，当下携程与去哪儿所遭遇的一切，却给了携程狠狠的一个耳光。
机票业务方面：随着航空公司逐步取消机票代理佣金，中小代理商的日子越来越不好过，为了拉拢中小代理商，携程系选择“默许”机票销售中的各种违规行为。由此引发的，不仅是春节期间携程系陷入被微博大V指责、违规操作赚取差价等“丑闻”中，同时还包括中国国航、海南航空、海航集团旗下福州航空等封杀去哪儿。3月份，南航对去哪儿的断供，引发了去哪儿机票事业部员工砸电脑事件，成为该事业部人员纷纷离职的加速器。同时，包括庄辰超宣布卸任去哪儿网CEO、去哪儿网原CFO赵轶璐、原CTO吴永强、原COO 彭笑玫等去哪儿网原创始人团队和高管相继离职，去哪儿已形同空壳。各方压力之下，携程无奈30亿元入股东航，但仅占东航3%不到的股权，对于想要在航司渠道拥有话语权的携程来说亦于事无补。6月初，南航发布公告称，将在7月1日开始执行新的销售政策，南航国内客票代理手续费将改为按航段定额支付，原有的国内附加费(Z值)和奖励代理费(国内后返)将暂停使用。消息一出，再次引发去携的恐慌，这一政策将进一步压缩携程、去哪儿的机票业务利润。在业内人士看来，南航是国内第一大航空公司，行业领先者的带头效应不容忽视，国内客票固定佣金政策将引发其他航空公司的跟进。等到其他航空公司政策水落石出时，携程系将不得不面对票代收入巨降的现实，迎接这致命的一击。处心积虑并购了去哪儿，结果去哪儿变成了一块烫手的山芋，这估计是携程当初没有想到的。
酒店业务方面：虽然收购了艺龙，但持续亏损且酒店业务与携程高度重合的艺龙，很难为携程带来多少直接的利益或市场份额。同时，与航司类似，酒店资源方虽然无法像航司那样拥有强势的行业话语权，但在去携的佣金压榨政策下，也纷纷组成了联盟强化直销以提升自身的话语权与对抗去携的能力。
劲旅网CEO魏长仁认为，携程、去哪儿网、艺龙等在机酒领域的市场份额将下滑，盈利也难以为继。
单从携程近期的财报看，其业务发展增速也已经明显低于行业平均水平，在线机票、酒店趋于成熟让携程无法复制10年前的利润空间和发展增速。
同时，在机酒业务上，携程正在接受更多参与者的挑战。例如，背靠阿里的去啊、背靠海航的途牛、实力强劲的新美大，都已经紧紧盯住了携程赖以生存的机票和酒店市场。以途牛为例，公开数据显示，2015年第三季度，途牛已经做到了在国内机票的出票量同比增长了20倍，国际机票出票量增长4.5倍。2015年全年，途牛国内酒店预订量同比增长7.25倍，国际酒店预订量增长4.6倍数。至2015年底，途牛在全球的酒店合作伙伴已经超过500家，覆盖全球140个目的地国家和地区超60万家酒店。今年1月开始，途牛将机票和酒店的供应链端能力开放，重点打造“+X”旅游生态圈。一季度，途牛还与西部航空、东方航空、春秋航空等多家航空公司开展深度合作，不断扩大途牛国内、国际航线的覆盖范围，以资源、用户流量互通的方式，丰富“机+X”组合产品。除此之外，途牛与Sabre、Amadeus等国际GDS巨头积极洽谈，通过与国际GDS系统对接，获得更多境外供应商的在机票、酒店、租车等领域优质资源。
对于携程新发力的度假市场而言，对手同样不少：包括已取得在线休闲市场第一名的途牛，以同程为代表的万达系、以驴妈妈为代表的锦江系、以去啊为代表的阿里系以及新美大等参与者正在快速崛起并亮剑，蚂蜂窝自由行、管家系等众多成长期创新者亦在韬光养晦、蓄势待发。
去年11月，携程将团队游、自由行和邮轮三个SBU合并，成立新的度假BU(旅游事业部)，同时发布新的BU人事、架构调整，希望独立发展。不过，魏长仁指出，度假业务领域的增长虽将在一定程度上弥补作为携程主营业务机票业务的缩减，“不过这应该需要2-3年甚至更长的时间”。今年3月，携程又通过众信重组之机获得后者5%的股权，以谋求出境游市场。但众信更看重自身“众信+悠哉”线下线上融合的模式，和携程势必貌合神离。
反映到财报数据上，也可以看出携程在度假领域发展乏力。目前，度假业务在携程整体业务的占比依旧很小，去年四季度旅游度假业务收入为3.5亿元，仅占四季度总营收的11.67%。
对于携程而言，并购艺龙和去哪儿，短时间无法带来财务上的收益，甚至要填补艺龙和去哪儿的巨额亏损，携程短时间盈利将再无可能。这将导致部分稳健性投资者会退出，风险型投资者会入市，携程股价将会产生波动。2015年2月9日，携程原第一大股东，美国知名老牌共同基金奥本海默基金清空其持有的所有携程股票导致其股票下跌30%就是体现。
可以想象的是，面对去哪儿的烂摊子、航司的抵制、不断涌现的新对手，以及貌合神离的合作伙伴们，摆在携程面前的是，或许是最终投入百度怀抱，谁让百度已成携程最大的股东，而选择“不站队”的梁建章其实并无多少话语权。
携程近期递交的2015年年报显示，截止到2016年3月31日，携程一共有57769992股普通股，其中，百度持有12480233.5股，持股比例为21.6%，远高于携程其他机构股东和个人。携程CEO梁建章持有970540股，持股比例仅为1.4%，低于携程前CEO范敏的1.6%。
当然，假如携程由于贪吃又消化不良而一蹶不振，百度将其抛弃也不是不可能，去哪儿就是最好的例子。因为百度终究有自己的亲儿子百度旅游。
