在那个疯狂的时间点，完成增发的还有莱茵置业5.72亿元，金融街(000402.SZ)发行3亿股融资82亿元，万通地产15亿元，阳光股份6.85亿元。增发名单上的还有，万科(000002.SZ)100亿元， 招商地产(行情 股吧)(000024.SZ)23亿元。
尽管圈钱100亿，万科的资产负债率依然上升了约1个百分点， 北辰实业(行情 股吧)(601588.SH)更是从44%上升到58%，深振业(000006.SZ)从51%增加到68%。
记者还监测了可能影响资产负债率分母的另外一个指标——预收账款，该指标反映了已到账但是未确认的收入。在13家公司中，有7家预收账款呈增加趋势，其中尤以万科为最，其该指标从2006年的88亿元猛增到216亿元。北辰实业和金地集团、世贸股份都有增加，不过分别只有8亿元、22亿元、0.6亿元，对资产负债率无根本影响。
与2006年相比，包括金融街、保利地产、万通地产、中华企业、招商地产等6家开发商的预收账款则是下降的。万通地产的预收账款仅仅只有5万元。
637亿借款
与资产负债率联动的是流动比率、速动比率。
在13家开发商中，11家的流动和速动指标都有所改善。比如金融街的流动比率就从1.42提高到1.61，万通地产从1.6上升到1.975，中华企业从1.57上升到1.94。
不过，万科的流动指标从2006年的2.19下降到2007年的1.96，万科对此的解释是分母项下的预收账款增加较快所致。其速动比率也从0.34下降到0.29，下降了0.05。招商地产同样如此。其流动比率从2006年的2下降到1.76，不过，其速动比率从0.34上升到0.36。
看似漂亮的还有现金流表。
看似一片大好。但事实并非如此。
13家开发商，经营活动产生的现金流净额只有2家为正，11家为负，金融街的经营活动现金流净额从2006年的1.6亿元变为-8.13亿元，招商地产则从-16亿元扩大到-40亿元，北辰实业从上年的8.6亿元突变为-59亿元，金地集团2006年该数据为-15亿元，去年已是-63亿元，保利地产从-40亿元变为-94亿元。
筹资活动产生的现金流净额，成为美化期末现金以及现金流量的最大功臣。
从银行借款是开发商的主要筹资渠道，2007年，这种趋势更为明显。保利地产2006年从银行取得借款48亿元，2007年则借款102亿元，招商地产借款取得的现金则从36亿元增加到2007年的86亿元，万科从133亿元增加到186亿元，北辰实业从18亿元增加到53亿元。
中华企业在此指标上是13家开发商唯一的异数。就在其他开发商利用资产价格上涨的机会加紧从银行圈钱的时候，其2007年借款取得5.88亿元，偿还债务5.999亿元。
现金流量表显示，13家开发商2007年借款637.47亿元。从贷款余额看，简单加总，13家开发商的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款余额达752亿元，其中短期借款和一年内到期的非流动负债287亿元。
开发商们如何组织资金偿还上述贷款？
寒冬已然开始。“要现金，不要利润”，快速回笼资金已经成为很多开发商的共识。据一家全国性中介机构有关人士介绍，根据他们的监测，在成都，万科某项目的降价幅从12%到15%不等。在这个直接或变相降价名单上的还有瑞安地产、保利地产等一长串大公司的名字。
坏消息不止一个。今年1月7日，国务院下发了《关于集约利用土地的通知》，要求各地在6月前上报闲置土地情况。对于闲置2年的将收回，闲置一年的加收20%的土地限制费。该通知肯定将使这些开发商开工面积大增，从而使得现金流支出增大；而另一方面，银行借款渠道收窄，两面挤压，开发商的现金流能支撑多久？
尽管如此，在增发降低资产负债率，并产生下降趋势的假象掩护下，这些开发商抛出在今后若干年、多达3100亿元的庞大投资计划。
