乙肝疫苗获批前增持 华兰生物高管被疑内幕交易

　　记者 徐锐

　　华兰生物获得乙肝疫苗生产批文，再度激发了投资者对公司未来经营前景的憧憬。受此消息影响，华兰生物昨日股价开盘即高开于45.6元/股，此后在各路资金的追捧之下，收盘最终大涨7.12%报于每股48.29元。而就在本次乙肝疫苗获批之前，华兰生物包括董事长在内的众多高管6月以来频繁购入自家股的行为，被市场质疑有内幕交易嫌疑。

　　据华兰生物昨日披露，公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司6月21日收到国家食品药品监督管理局签发的重组乙型肝炎疫苗（酵母）生产文号。

　　有券商分析师表示，在获得上述批文后，预计华兰生物将很快通过乙肝疫苗GMP认证,进而正式上市销售，而这也将为公司带来新的盈利增长点。据其介绍，鉴于华兰生物机制灵活,在疫苗行业竞争力强，预计公司2010年将销售乙肝疫苗300万人份以上，2011年销售1000万人份以上；公司未来业绩也有望超预期。

　　而华兰生物昨日因乙肝疫苗获批而股价大涨，最为欣慰的则是包括公司董事长安康在内的多位高管。深交所统计数据显示，仅在6月1日至6月18日短短11个交易日中，华兰生物共有10名高管合计增持自家股票27次，累计耗资额高达287万元。其中6月1日至11日期间，华兰生物财务总监王启平、监事马力购股最为积极，期间增持数均为5次。而华兰生物董事长安康及董秘范蓓随即也加入“增持大军”，两人在6月17日、18日各自动用数十万资金，分别买入了9400股、7600股公司股份。若以昨日收盘价计算，两人仅通过3个交易日便各自获得了2.98万和1.89万的投资浮盈。

　　记者注意到，在华兰生物本轮增持潮中，范蓓等8名高管均是首次买入自家股。而参照此前上市公司高管增持案例，相关高管均是在自家公司股价大幅下挫的前提下，通过增持方式来表达对上市公司估值的认可。反观华兰生物，公司股价从4月15日至今在大盘大幅调整期逆势上涨了13%，在此背景下，公司高管以高位追涨的方式增持自家股份，颇有底气。

华兰生物乙肝疫苗价值几何？

　　实习记者  侯宇峰

　　华兰生物的乙肝疫苗与重庆啤酒的类似产品有何差异，目前乙肝疫苗市场的竞争情况如何，这是否意味着公司业绩将迎来“井喷”？为此记者进行了采访。

　　昨日公司发布消息后，就有投资者把华兰生物和重庆啤酒两种的不同乙肝疫苗产品相提并论，认为华兰生物的疫苗已经获批可以生产，而重庆啤酒的疫苗还在临床试验，华兰生物将因此获得巨大收益。但是记者通过采访发现，虽然生产的产品都叫乙肝疫苗，但是华兰生物和重庆啤酒的产品不仅在医用上差别巨大，未来的盈利能力更是迥异。

　　据业内人士介绍，华兰生物此次生产的乙肝疫苗，是预防性产品，同作用的产品在几年前就已投入应用。而重庆啤酒正在进行临床试验的乙肝疫苗（合成肽）是治疗用产品。医用用途的不同，也决定了两者产品盈利能力差别，与重庆啤酒乙肝疫苗广阔的潜在市场相比，预防用疫苗的市场竞争较为激烈。

　　由于市场上的乙肝疫苗竞争激烈，相比其他疫苗产品，乙肝疫苗的毛利率并不太高。而目前，有5家国内企业和2家国外企业供给乙肝疫苗，2009年共批签发约5963万人份，其中深圳康泰、天坛生物、大连汉信和华北制药金坦生物4家合计占据99%市场份额。

　　不过，华兰生物依然具有一定的优势。分析报告指出，华兰生物此次获批生产的是汉逊酵母乙肝疫苗，与啤酒酵母乙肝疫苗、CHO细胞乙肝疫苗相比，具有更高的安全性和有效性。鉴于使用性能的提高，华兰生物乙肝疫苗的定价也具有一定优势。民族证券的一位分析师指出，乙肝疫苗产品的销售存在明显的地域性，这对于华兰生物开拓乙肝疫苗市场将十分有利。   

　　事实上，对于华兰生物乙肝疫苗的投产，机构此前早有预期，不过大都认为只是未来有望成为公司新的业绩增长点；同时机构对公司未来的经营前景也存在一定分歧，如中银国际研究报告就认为，华兰生物去年和今年一季度利润快速增长主要是借助甲流疫苗业务，而经过2009年的爆发性增长后，未来疫苗业务将回归平稳，预计公司今年的销售收入将出现一定幅度的下降。