中国神华110亿煤炭资产注入箭在弦上

本报记者 梁钟荣

神华集团向上市公司注入煤炭资产业务已箭在弦上。

各方消息显示，神华集团将于近期向旗下上市公司 中国神华(行情 股吧)（601088.SH，1088.HK）注入部分集团资产，该部分资产总额约为110亿元人民币。神华集团已于9日招标为注资工作服务的中介机构。

记者于10日致电中国神华董秘黄清，黄清表示，公司此前既定的回购母公司资产的计划没有改变，“但时间、步骤及具体事宜需以公司公告为准”。

在去年回归A股之时，中国神华A股《招股说明书》显示，其IPO所募集资金合共665.82亿元，除用于投资并更新公司的煤炭、电力、运输系统和补充公司运营资金及一般商业用途的332.9亿元外，还将有约333亿元将用于战略性资产的收购。

据了解，中国神华战略性资产的收购包括收购集团煤炭、电力、煤制油及煤化工资产和国内外煤炭资源并购。中国神华董事长陈必亭3月17日在香港表示，神华集团将所有矿业资产注入中国神华，时间大约是2-3年内。

“对于神华集团而言，电力资产大部分已放入上市公司中，煤制油及煤化工一块还存在市场的不确定性，煤炭资产最为优质，所以这一次注入的应该是煤炭资产。”东方证券煤炭行业首席分析师王帅分析。333亿元可收购约1亿吨的煤炭产能，且这是以100％自有资金收购为假设测算出来的保守结果，以此作为基数对应，110亿约为3000万吨产能。

针对先前有分析师预测此次中国神华回购母公司资产或为西三局、神宝或是神新项目中一个的观点，王帅则认为神宁的可能性比较大。

他认为神宁具备3000万吨左右的产能，此非西三局、神宝或是神新可比。且其负责宁东煤炭基础的开发，后备资源储量十分丰富，资产更为优质。“西三局、神保的产能都没有达到3000万吨的产能规模，乌海、乌达总体也比不上神宁。”

中信建投分析员张广宇则认为，2007年中国神华发电量和销售电量分别为797亿度、743亿度，同比增长38％，但电力业务营业利润率高达34.6％，位居电力行业前茅，其主因在于电煤几乎来自公司内部。“未来发电业务在数年内还会保持两位数的增长，煤炭资产注入上市公司，即可以增厚公司煤炭储量及产能，为未来电力发展打下基础；同时，可以更多加强子公司的发电分部与煤炭分部的结算，减少关联交易成本。”

黄清坦承，2007年中国神华旗下电厂用煤为3060万吨，仅占公司全年销量的14.6％，电厂用煤比例不大，“就目前