[ 巨大的“泡泡”已经被刺破，在商品需求下降预期没有减弱的情况下，商品价格走向价值回归并没有结束 ]
一个品种在连续出现三个跌停后，还会再经历两个跌停，如上海期货交易所(下称“上期所”)天然橡胶部分合约；一个品种可以在一周内出现4个跌停板，如上期所、大连商品交易所的多数品种；整个期货市场跌幅最小的品种，一周内的跌幅也超过了4%，如郑州商品交易所小麦期货。
这就是国庆长假后一周内，国内期货市场的表现。“这是国内期货市场前所未有的状况。”上海中期研究部经理蔡洛益指出。
其实，不仅是国内商品期货市场在经历前所未有的跌势，国际市场中也同样如此：金属和能源在经历了10月第一周大幅下跌超过15%之后，在上周再度下跌15%；农产品(16.30,0.37,2.32%,吧)(大豆、玉米)等经历了10月第一周跌幅仅20%的情况，上周再度下跌近10%。
和股票市场一样，在过去的两周内，商品市场可以用“崩溃”来形容。
“导致商品市场崩溃的主要原因是，投资者的心理支柱倒塌了。”鲁正期货杭州营业部分析师陈里指出，“过去几年来，强劲的需求一直是支撑商品价格不断上涨的支柱，人们谈论中国因素、谈论‘金砖四国’，其实归根到底是看到供给难以满足需求的强劲增长。然而，随着‘百年不遇’的金融危机的爆发，市场对于全球经济的预期越来越悲观，自然而言对需求下降的预期也就不断增长。虽然，需求的减缓需要一个过程，但是市场的预期转变却能在短期内完成。当市场认为商品需求会大幅度下降时，支撑商品价格高企的心理支柱轰然倒塌，商品市场随之‘崩溃’。”
在预期需求会减缓的情况下，商品本身的短期基本面对于商品价格的影响与过去相比发生了180度的转变——利多因素被弱化，利空因素被夸大。
“我们看到，当市场出现利好消息后，空头反而更加高兴，因为它们有了一个可以逢高抛出的机会，相反，在利好面前，多头反而难以有所作为。而在一年前，多头每每都是在利空消息出现后，更加主动地买入。”上海大陆期货分析师高严荣指出，“商品需求前景暗淡成为压在商品市场的一块大石头，短期内难以搬走。”
其实，对于商品市场而言，用“崩溃”来形容并不贴切，毕竟，与股票等虚拟资产不同，商品作为劳动的产物是具有真实价值的东西。因此，对于目前商品价格的暴跌，有市场人士认为，仅仅是一个价格向价值回归的过程。只是，在经历了过去几年的暴涨后，商品价值到底是多少，没有人能说清楚。就像原油一样，当原油价格在今年初达到100美元/桶上方，人们惊呼“油价百元时代到来，在未来很长的时间内，将难以看到低于100美元的油价了”。但是，半年多的时间，原油价格再度回到80美元，现在又有分析人士预计油价将降至50美元了。
“如今，巨大的‘泡泡’已经被刺破，商品价格向价值回归之路来得如此猛烈而残酷，在商品需求下降预期没有减弱的情况下，这种回归并没有结束。”上海一投资公司交易员指出。李俊
