另类投资比重有望提高 基建类与私募股权受关注

2017年10月30日 19:01:37  来源:中 证 网
 

  数据显示,1-8月,20余家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共106项,合计注册规模2705.40亿元。其中,基础设施债权投资计划38项,注册规模1216.75亿元;不动产债权投资计划57项,注册规模1000.15亿元;股权投资计划11项,注册规模488.50亿元。

  朱俊生预计,在当前的环境下,非标资产等另类投资未来仍会继续加大比重,这有助于提高保险资产收益率。他进一步解释说,“在目前金融去杠杆的态势下,基于基础设施投资增加能够对冲经济下滑的特殊作用,预计基础设施债权投资计划增长趋势将最为明显。作为投资渠道的一种,另类投资不仅可以在中短期内帮助险资获取优于传统资产类别的投资收益,还可缓解资产负债久期错配的问题,使得保险公司能够更好地管理其偿付能力。预计四季度险资对另类投资的青睐将一直持续,投资收益率预计保持平稳或改善。”

  相关数据显示,在主要投资标的中,商业房地产、基建类股权和私募股权将受到关注。约三分之一(34%)的险企有意增持商业房地产股权,其次为基建股权(33%)和私募基金(33%)。业内人士认为,未来可能会看到险资将从公开市场股票转到另类投资上,比如进入商业房地产股权或其他收购交易中。

  泰康资产副总经理李振蓬认为,从未来的另类投资机会来看,应以“有稳定现金流、长期限”为主线,研究和挖掘细分市场,重点关注景气度高的行业、高资质政府融资平台、补齐短板的基础设施项目,以及与国家重大战略有关的机会。同时,还要分散风险,进行全球化配置,稳步推进能提供较好的现金收益和总收益的境外投资。同时,另类投资未来应由债权投资模式转为股权投资模式,由看重主体信用转为看重以专业资产管理能力为基础的资产信用,由注重规模转为注重质量效益,以实现业务可持续性、盈利能力的增强。

  “从改革发展的历程上来看,股权投资将是有效推动经济调整发展的一个重要手段和工具。”中意资产管理有限责任公司副总裁贡磊表示,股权投资将是保险资金投资另类资产的重要方式。这是因为在去杠杆的过程中,必然是“债券降,股权升”,股权投资的占比可能会提升。随着供给侧结构性改革战略的推进,能源产业结构正在逐渐调整,这个过程中会有很多参与机会。

  同时,未来险资也可重点配置以下境外资产,一是海外债券,二是发达国家核心地段的不动产,三是公司在A+H股上市的H部分;四是投资海外并购、“一带一路”项目等,通过参与基金、信托计划、资管计划等方式进行投资。

  “需要注意的是,四季度险资运用上可能会受到市场波动情况的影响。”李兆军指出,四季度是整个金融市场波动较大时间段,保险投资作为整个金融市场投资品种的一部分,可能会受到包括宏观经济政策、货币政策的影响。同时,四季度也要考虑固定收益的债券和商业银行的信贷投放等因素。

(责编:小龙)
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