上周票据市场成交量并不算高，贴现价格一跌再跌，国股直幅月息价格早已跌破4.0‰，电票价格更是下幅明显。
转贴市场，价格稳定，收票机构操作趋于谨慎，主要意向为价格高的年内票，不过出票机构并不多， 供不应求导致价格有小幅下探。
直贴市场，银票票源依旧稀缺，纸票量大幅萎缩，电票量增长缓慢，部分没业绩的票友压力山大。
商票市场，商票发展较为迅猛，因为高风险高收益有很多票友逐渐往这方面靠近，目前商票票友们的 日子也并不好过，信誉好的企业价格低竞争激烈，信誉差的企业不敢接。
票源为什么会减少呢?
汇票观察分析称：
1.银行开票对贸易背景审查变得更严格;
2.套利票以及融资性票据大幅变少或基本绝迹;
3.由于贸易背景审查趋严，以及开票保证金来源审查严格，因此企业能做流贷的情况下不是很倾向于 开票，对于信贷投放数据不够理想的银行来说目前也更鼓励企业把开票的业务转做成流动性贷款科目 。
资金市场
上周央行公开市场操作净投放5100亿，为近六个月最大单周投放量。
分析人士称，上周开始缴税缴准导致资金面压力加大，央行相应加大净投放力度予以对冲。从结果来 看，资金成本出现冲高回落，预计央行维稳将延续到月末，资金面难以出现超预期波动。
本周央行公开市场有5400亿逆回购到期，今日还有1385亿MLF到期。今日央行开展3500亿逆回购操作 。
央行称，此为对冲政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。
小管报价
据票据宝旗下中国票据网www.zgpj.net公布的票据市场综述数据显示，7月25日银行承兑汇票利率报价较如下( 月息：‰，年息：%)：
纸票买断(半年)：
国股：3.9‰(4.68%)
城商：4.05‰
三农：4.2‰
电票买断(一年)：国股4.63%、授信城商4.8%
从票据市场来看，7月份最后一周，央行今日大手笔动作预示着资金面不会太差，不过也要考虑额度因素以及当前票源不足。
综合来看，银行承兑汇票贴现率或在当前水平波动。
