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周盘点:螺纹暴涨后遇减仓踩踏 PTA、橡胶表现抢眼

来源:和讯网 时间:2017-07-15 16:20:57

  螺纹钢减仓大跌 狂暴行情结束?

  近期螺纹钢的火爆行情赚足了广大投资者的关注,15个交易日中仅1个交易日以阴线收尾,半个多月涨幅逾15%,一举突破前期震荡区间。但13日夜盘黑色系集体跳水大跌行情,7月14日,黑色系继续走弱,螺纹、铁矿石大幅减仓,跌幅近2%

  点评:从需求的角度来看,螺纹钢将呈现三季度震荡,而越临近四季度螺纹钢的多空分歧将越强烈。随着四季度地产投资下行和金融监管的格局逐渐清晰,螺纹二次下行的趋势也将形成。

  天风证券强调,下半年的商品市场没有趋势性机会,主要是供给收缩预期和需求回落放缓预期之间的博弈带来的交易性机会。螺纹的多空分歧主要是预期修复的时间和空间差异,现货向下追期货只是时间问题,拐点可能出现在在3季度末-4季度初。

  橡胶价格疯涨炒作意味浓 轮胎厂齐涨价或为试探市场反应

  近期轮胎价格的上涨成为公众热议焦点。而橡胶3个主产国将要减产和限制出口的消息更是助长了这波“涨价风”。据观察,目前整个轮胎行业产业链处于过剩的阶段,轮胎的原材料橡胶和炭黑并没有上涨的趋势。但是为何众多轮胎企业统一发布了涨价通知单呢?

  点评:事实上,从去年第三季度开始,各大轮胎厂商开始了涨价潮。轮胎涨价最先开始于受成本影响大的小企业,后逐渐蔓延至国内各大自主品牌轮胎和国外著名轮胎品牌,包括普利司通、米其林等。

  有橡胶行业分析师对记者表示,由于2016年橡胶主产国出现洪灾,预计橡胶将大幅度减产,在国内期货资本、炒货商等的炒作下,橡胶价格快速上涨。但事实是,泰国橡胶产量减少有限,随着橡胶供求预期落空,橡胶价格应声下落。同时,由于橡胶下游的轮胎企业不敢大幅度增加原材料库存,导致橡胶库存持续高位。

  现在的市场不同于去年,在橡胶库存高企、轮胎企业开工率下降,轮胎销售不旺的大环境下,橡胶和轮胎价格已经很难再有大的上升空间。一些轮胎企业乘机小幅度上涨更多的是为了试探市场反应。

  暴涨后的PTA:市场交易逼仓 提防窗口突变

  周二媒体报道,恒力石化因故延迟重启(时间待定),市场复产利空缓解,短期现货维持偏紧格局,催生资金做多热情,PTA09合约尾盘涨停,而远月合约跟涨乏力,市场逻辑切换至逼仓模式,但却存在较大不确定性。

  点评:二季度以来,PTA大厂轮番检修,行业开启去库周期,社会库存持续稳步下降,卓创预计7月底有望降至100万吨两年新低。另外,随着行业集中度提升,聚酯毛利显著改善,加之成品库存低位,今年市场淡季不淡,工厂负荷持续高位,对PTA形成稳健的需求支撑。

  目前来看,恒力若延期1-2个月重启,那9月前供应维持偏紧,逼仓交易的逻辑成立,TA1709将继续上攻,目标不低于5500。但若恒力短期内开车,上述交易逻辑失效,行情窗口瞬间突变,PTA冲高后必将快速回落。

  期货成交量萎缩三成半 资管最受伤

  根据中国期货业协会最新统计数据显示,2017年上半年我国期货市场累计成交量为14.78亿手,累计成交额为85.9万亿元,同比分别下降35.48%和13.52%。

  去年风光无限的黑色商品螺纹钢期货、铁矿石期货在今年上半年的成交量同比分别下降40.21%和39.69%。虽然铁合金、热轧卷板、玻璃期货上半年成交量保持增长,但仍然无法冲抵全期货市场最活跃的两大品种的成交量下滑。去年下半年接力螺纹钢的焦炭、焦煤和动力煤期货成交量在今年也大幅减少,分别下滑68.81%、51.74%%和35.67%,出现整个板块成交规模的下滑。

  点评:方正中期期货研究院院长王骏认为,今年上半年全国期货市场整体成交规模下滑,主要原因是商品期货成交量“不给力”、金融期货成交量“力不够”。同时,王骏认为,国内商品和股票现货市场整体交易清淡、供给侧改革推向深入、国内宏观经济保持平稳和海外宏观货币环境不确定性上升等因素也起到了重要的影响。

  “今年期货资管业务加速转型主动管理。但期货市场成交萎缩,价格波动减弱,给转型带来了难度。”鲁证期货资产管理部总经理孟涛表示。期货市场表现不佳拖累了管理期货私募,迫使期货公司将投资范围扩大到其它市场。

  现货市场成熟规范 生猪期货呼之欲出

  多年来,相关企业一直呼吁尽快推出生猪期货等风险管理工具。据了解,我国目前生猪产业规模化、标准化程度越来越高,在安全管理方面已形成较完备的检验检疫制度和方法,现货交易各环节衔接顺畅、风险可控,为生猪期货开展活体交割提供了充分的现货基础。

  点评:目前我国生猪现货市场发展较为成熟,大型养殖企业已实现产品标准化,管理规范严格,贸易商对生猪质量有明确的标准要求,生猪现货贸易过程中争议事件相对较少,不易出现纠纷。特别是,现货贸易中,生猪检验检疫均由国家相关部门负责,疫情疫病风险较小。整体来看,如生猪期货依托大型养殖企业开展活体交割,具备扎实的现货市场基础,具有可行性和操作条件。

  郑商所苹果期货立项申请获批

  近日,郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)的苹果、红枣期货立项申请已获得中国证监会批复同意。这意味着这两个品种的上市准备工作已经驶入“快车道”。

  点评:据介绍,我国是世界上苹果产量最高的国家,2016年产量约为4380万吨,产值约2320亿元。分析人士认为,苹果期货的上市,能够提升苹果产业的抗风险能力,实现产业平稳发展。

  苹果期货的推出,也有利于提高期货市场服务“三农”的能力,发挥期货市场的专业优势。在农业部认定的122个苹果生产重点县市中,相当一部分为贫困县,涉及数千万果农,苹果种植是果农创收的主要来源。

  红枣期货被业内人士认为是期货市场独具特色的交易品种。相关资料显示,我国红枣种植面积及产量居世界第一,新疆是我国最大的优质红枣种植基地。2015年全国红枣产量为540万吨,产值约为1080亿元。其中,新疆红枣产量为245万吨,产值约为490亿元。红枣在促进新疆地方经济发展、助力枣农脱贫增收及改善生态环境等方面发挥了积极作用。

  原油期货全市场生产系统演练完成

  7月8日-9日,第四次原油期货全市场生产系统演练圆满结束。市场人士认为,这标志着原油期货上市准备工作又迈出实质性一步,技术系统的准备工作已全部完成。

  点评:截至7月9日收盘结算,上期所层面,共有144家会员的380个席位接入测试并有成交,有成交客户数累计2252个。上期能源层面,共有146家的623个席位接入测试并有成交,有成交客户数累计1809个,原油期货仿真合约报单234769笔,成交347798笔,成交数量3307478手,成交金额11478亿元,累计持仓量1687694手;另,完成人民币出入金业务711笔,金额为1132亿元;完成美元出入金业务24笔,金额为56亿美元。

  从演练整体情况看,上期所、上期能源及市场各方准备良好,演练中发现的问题基本得到有效解决。下一阶段,将持续做好上市前的各项筹备工作,争取年内推出原油期货。

作者:佚名  责任编辑:小龙
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